最新新闻

消息震动:美股、人民币和美豆粕合约齐涨
消息震动:美股、人民币和美豆粕合约齐涨

  周四美东时间早10点15分左右,受消息刺激,离岸人民币兑美元的日内涨幅扩大至逾500点或0.74%,刷新日高至6.9227元。 据新华社报道,国家主席习近平1日应约同美国总统川普通电话。川普说,美方重视美中经贸合作,愿继续扩大对华出口。两国经济团队有必要加强沟通磋商。习近平称,中美经济团队要加强接触,就双方关切问题开展磋商,推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。 消息公布后一小时内,离岸人民币收复6.92关口,日内涨幅扩大至560点或0.8%,刷新日高至6.9183元。在美东时间早8点20分收复了6.94关口后,又接连收复了6.93和6.92两道关口。 周四北京时间早8点左右,离岸人民币一度跌破6.98,随后持续拉升,截止周四美股午盘前已接连收复七道关口。 在岸人民币兑美元上涨452点,涨幅扩大至0.65%,刷新日高至6.9199元。在美东时间早8点20分收复了6.94关口后,又强势收复了6.93和6.92两道关口,从周四亚盘至周四美股午盘,共收复了六道关口。 美东时间周四中午11点30分(北京时间23:30),在岸人民币兑美元(CNY)收报6.9199元,较周三夜盘收盘涨576点;全天成交量365.73亿美元,较周三增加76.48亿美元。 国内豆粕主力合约周四夜盘短线跌超4%,消息发布一小时后,豆粕1901触及跌停板,跌幅4.99%,跌停价3105.00。外盘12月美国豆粕期货主力合约短线由跌转涨,短线触及日高,较消息公布前涨逾2%。 美股涨幅迅速扩大。道指上涨逾200点,涨幅扩大至近0.8%。标普500指数涨超0.6%,纳指涨约0.7%,消息公布前20分钟纳指一度转跌。 中概股盘初普涨,消息公布后涨势扩大。蔚来汽车涨10%,拼多多涨7.2%,唯品会和搜狗上涨6.8%,趣头条、爱奇艺和网易涨超6%,微博和虎牙涨超4%,京东和携程涨超3%,哔哩哔哩、新浪和陌陌涨超2%,百度涨1.5%,此前一度跌2.5%;阿里巴巴涨幅扩大至0.8%,此前一度跌2.5%。 对贸易环境较为敏感的商品货币澳元兑美元上涨127点,涨幅扩大至将近1.8%,刷新10月2日以来高位至0.72关口。 [详情]

新浪财经综合 | 2018年11月01日 09:05
中美两国领导人通电话 离岸人民币上涨近550点
中美两国领导人通电话 离岸人民币上涨近550点

   新浪美股讯 北京时间11月1日消息 在岸和离岸人民币均收复6.92关口,离岸人民币兑美元上涨近550点,刷新半个月新高至6.9191;在岸人民币兑美元上涨452点,涨幅扩大至0.65%,亦刷新半月新高至6.9199元。 央视报道,国家主席习近平1日应约同美国总统川普通电话。川普表示,我重视同习近平主席的良好关系,愿通过习近平主席向中国人民致以良好的祝愿。两国元首经常直接沟通非常重要,我们要保持经常联系。我期待着同习主席在阿根廷二十国集团领导人峰会期间再次会晤。 习近平指出,中美经贸合作的本质是互利共赢。两国经济团队要加强接触,就双方关切问题开展磋商,推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。  道指涨200点或0.8%,纳指上涨1%。中概股集体飙升;唯品会、搜狗均涨超12%,蔚来汽车涨10%,爱奇艺、拼多多、虎牙均涨超8%,网易涨超7%;微博涨6.4%,京东涨5.5%,百度涨3.4%,阿里巴巴涨2.8%。[详情]

新浪财经 | 2018年11月01日 08:31
收复6.94!离岸人民币连涨350点破五道关口
收复6.94!离岸人民币连涨350点破五道关口

  美元兑离岸人民币走势 来源:Wind中新经纬客户端11月1日电 北京时间11月1日晚间,离岸人民币汇率迅速拉升,连续收复五道关口,较日内高点涨近350基点,现报6.9393。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9496,较上一交易日上涨238个基点,创8月27日以来最大涨幅。截至发稿,在岸人民币兑美元报6.9408。中国外汇交易中心数据显示,1日人民币兑美元中间价调贬24个基点,报6.9670,创2008年5月20日以来新低。媒体引述交易员观点称,虽然人民币汇价临近7关口,但机构仍忌惮监管层维稳举措,另外美国中期选举仍存变数,机构亦不敢过分单边押注;根据定价机制,如果美元继续强势,人民币破7可以理解,应该不会造成明显冲击。央行昨日(10月31日)公告称,将于11月7日首次在香港发行央行票据,3个月和一年期各100亿元,这标志着暂停5年的央票发行再度被重启。在公告发布后,离岸人民币快速反弹逾90点,一度收复6.97关口。在专家看来,此时在香港发行央票,央行可以通过提供利率基准来支持香港离岸人民币债券市场,还能回收离岸人民币流动性,从而提高做空成本、降低套利动机,从而支撑人民币汇率稳定。中信证券首席固定收益分析师明明表示,发行离岸央行票据可以有效管理汇率走势。从离岸与在岸人民币的汇差来看,8月下旬离岸人民币汇率强于在岸人民币汇率主要在于央行通过运用各种汇率工具,向市场有效传达了汇率信号,离岸人民币汇率的敏感性要更高因此离岸人民币汇率偏强。明明称,随着8月24日央行重启逆周期因子后,人民币对美元中间价也明显偏强,带动在岸人民币汇率强于离岸人民币汇率。由于逆周期因子主要影响的是在岸汇率,央行也将通过离岸央行票据进一步加强对离岸人民币汇率的影响。虽然目前部分市场人士猜测人民币短期内很可能跌破7关口,但据外媒最新调查显示,分析师认为未来一年人民币跌幅将收窄,至6.85附近。至于目前贬值的原因,央行副行长潘功胜日前有表态称,近期的人民币汇率变化主要是对市场供求和国际汇市波动的一个反映。“今年以来美联储连续加息,美元走强,新兴经济体出现金融动荡,加上贸易摩擦对市场情绪造成了一定的扰动,所以在市场力量的推动下,人民币汇率有所贬值。”市场人士指出,短期而言,中美利差收窄对人民币汇率仍有一定压力,人民币很可能随美元波动呈现有升有贬的运行态势。全球汇市方面,英镑兑美元大涨1%,升破1.2900关口,创2个多月以来最大单日涨幅,因有报道称英国首相特雷莎梅与欧盟达成了一项协议,英国金融服务公司将得以在脱欧后继续拥有欧洲市场准入。(中新经纬APP)关注中新经纬微信公众号(微信搜索“中新经纬”或“jwview”),看更多精彩财经资讯。[详情]

chinanews | 2018年11月01日 06:36
夏宾:人民币会破7吗?
夏宾:人民币会破7吗?

  来源:国是直通车 夏宾 一道关乎容忍度和平常心的选择题。 最近一周时间内,有关人民币汇率的消息,标题一般都有这么一个时间点——“十年来”,有这样一个形容词——“最低”,如果要再加上一点内容的话可以是“又”、“再”、“继续”这一类的词语。 总而言之,人民币汇率在不断刷新自2008年5月以来的最低值。 从今天早上的消息来看,人民币对美元汇率中间价继续下调,“三连跌”之后报6.9670,离岸人民币对美元即期汇率在8时左右跌破6.98,最低报6.9805。外界的聚光灯再次对准了人民币的未来走势,人民币会否破7。 国是直通车 侯雨彤 制图 为何跌跌不休? 嘉盛集团首席中文分析师黄俊在接受中新社国是直通车采访时指出,人民币此轮弱势的主要因素是美元仍处于加息周期,加上外部环境不确定性和复杂性上升尤其是中美贸易摩擦的影响。 黄俊指出,美联储大概率在2018年12月再度加息,并在2019年加息三次。处于加息周期中的强势美元对人民币汇率是一个压制,同时,在贸易摩擦下中国经常项目顺差缩水,国外不少机构趁机做空人民币。 人民币的下跌始于中美货币政策的分化。这是苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙给出的答案。  中美货币政策的分化表现在三个方面,一,中美政策利率的分化趋势明显;二,中美两国央行资产负债表规模变化出现了分化;三,中美国债收益率走势近年来首现分化。 黄志龙认为,中美货币政策分化,造成了中美长期国债收益率利差大幅收窄。无论是汇率理论中的“利率平价”机制还是欧美国家的实践都表明,利率都是影响汇率短期波动的关键因素。 他进一步指出,在“811汇改”后,央行对人民币汇率波动容忍度大幅提升,自此之后,人民币对美元汇率与中美国债收益率利差的关联度明显增强,即利差收窄人民币相对美元会贬值。 2018年以来,中美货币政策的分化,使得中美国债利差跌破0.4个百分点,达到“811汇改”以来的低点,同期人民币对美元汇率也接近前期低点。由此看来,从中美国债收益率利差的指标观测,当前人民币汇率仍然面临一定的贬值压力。 人民币会破7? 人民币汇率每每逼近整数心里关口7的时候,市场的神经就会变得尤为敏感,而相比2016年和2017年,这一次显然离7要更近一些,就拿今年外汇市场早盘的离岸人民币来说,仅差195个基点。 会破7吗?黄俊说,在处于加息周期中的强势美元的压制和外部环境的波动下,人民币破7是有可能的。 但他也强调,人民币保持稳定和是否破7关系不大。在实际市场走势中,完全可能出现技术性破7,也就是市场技术者常说的“假突破”。 黄俊还指出,美联储离“利率中性”(3%左右)的目标越来越近,加息空间越来越小,且近期美股一度大幅下跌;美国的消费类、地产类经济数据有触顶的迹象。 一旦美联储加息放缓,甚至停止,人民币的贬值压力或将顿减。中国央行在目前局势下,只要能保持人民币汇率稳定,甚至是弱势稳定,只要美国方面的压力降低,人民币仍有望“王者归来”。 “存破7可能性,但大幅贬值的概率不大。”黄志龙认为,中美国债收益率利差、人民币对美元汇率的走势,其根源在于中美经济周期的错配。但是,从中期来看,人民币汇率大幅贬值的基础并不存在。 一方面,因美元持续走强而导致人民币大幅贬值的可能性较低,另一方面,整体而言中国经济未来的经济增长前景并不悲观,更为重要的是,8月份央行已重启了逆周期因子、重征外汇风险准备金、强化了资本流动管理等政策,这都将有利于缓冲短期资本无序外流,稳定人民币贬值预期。 中国金融四十人论坛高级研究员管涛撰文称,“7”本身没有什么经济涵义,更多是心理意义,是卡在大家心头的“一根刺”。 当大家都不在意、预期分化的时候,外汇市场平稳有序运行,汇率该涨涨该跌跌,价格杠杆调节作用正常发挥。 而在“7”的关口徘徊,反而引起了各方的焦虑:政府频频喊话,表达保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定的决心和信心;市场则反复试探政策底线,贬值预期挥之不去。显然,各方对于汇率波动的容忍度和平常心,决定了人民币汇率市场化能够走多远。 管涛认为,归根到底,在当前汇率的心理关口,守有守的做法,破有破的做法,关键是要言行一致、行胜于言,因势利导、顺势而为。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2018年11月01日 00:07
人民币会破7吗?这篇中美货币政策分化报告揭示了答案
人民币会破7吗?这篇中美货币政策分化报告揭示了答案

  人民币汇率会破7吗?这篇中美货币政策分化报告揭示了答案 来源:苏宁财富资讯 作者:苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任 黄志龙 今年以来,美联储加息三次,而中国央行降准三次,“一升一降”反映了两国货币政策的分化。央行行长易纲前不久表态“货币政策工具还有相当的空间,包括利率、准备金率以及货币条件等”,充分说明当前货币政策宽松的趋势还将延续。那么,中美货币政策分化,具体有哪些表现?对人民币汇率前景又会产生哪些影响?且看以下分析。 中美货币政策分化的主要表现 中美货币政策的分化,主要表现在以下三个方面: 首先,中美政策利率的分化趋势明显。自2015年12月启动第一次加息以来,美联储累计加息次数已达8次,联邦基金目标利率从0.25%上升到2.25%。在此期间,中国央行基准利率——一年期存款利率一直不为所动,央行只对公开市场操作利率——逆回购利率和中期借贷便利(MLF)利率进行了调整。其中,MLF操作利率是在2016年6月、2017年1月、2017年3月、2017年12月和2018年4月分别进行了微幅上调,利率水平由2.75%上升到3.2%,累计涨幅仅为0.45个百分点,同期7天逆回购利率累计涨幅也仅为0.3个百分点。而在今年6月和9月美联储两次加息中,中国央行基准利率、政策利率都保持不变,分化趋势明显(参见下图)。 在今年以来的美联储加息期间,央行不但未跟进加息,而且还采取了三次降准政策,无论是大型金融机构还是中小型金融机构,准备金率都降至近十年来新低。与此同时,央行通过MLF、PSL等流动性操作工具也释放了大量流动,9月末二者余额累计已达到8.62万亿元,创下历史新高(参见下图)。 其次,中美两国央行资产负债表规模变化出现了分化。2017年6月14日,美联储宣布在当年底前开启缩表进程,并于当年10月正式启动缩表。截止2018年10月17日,美联储总资产规模从缩表之初的4.52万亿美元收缩到4.22万亿美元,缩表规模达到3000亿美元。在此期间,中国央行的总资产规模除了今年一季度经历短暂收缩外,第二、三季度继续保持快速扩张,9月末央行总资产规模达到36.6万亿元,创下历史新高。随着货币政策的转向,短期内中国央行缩表的可能性不大。 最后,中美国债收益率走势近年来首现分化。货币政策层面分化,必然会影响到资金市场利率走势的分化。主要表现在两个方面: 一是长期资金利率走势分化,主要是中美10年期国债收益率利差进一步收窄。特别是今年以来,中国10年期国债收益率从年初一度突破4%,下行到10月下旬的3.55%,而同期美国10年国债收益率则跟随美联储加息由年初的2.4%攀升到当前的3.2%。“一升一降”也使得二者的利差从1.6个百分点收窄到当前0.35个百分点,创近年来新低。 二是短期资金市场利率走势再分化。以美元和人民币1个月银行间同业拆借利率为例,在本轮加息周期中,1个月美元LIBOR利率保持上升,由2015年初的0.2%持续上升到9月末的2.28%,与美联储加息节奏基本同步,但同期上海银行间SHIBOR利率则经历了一个上涨和下跌周期。特别是今年年初以来,LIBOR和SHIBOR、票据转贴利率的分化趋势尤为明显(参见下图)。 人民币汇率仍面临一定的贬值压力 如前文所述,中美货币政策分化,造成了中美长期国债收益率利差大幅收窄。无论是汇率理论中的“利率平价”机制还是欧美国家的实践都表明,利率都是影响汇率短期波动的关键因素。 2015年“811汇改”前,由于人民币汇率受央行干预程度更高,二者相关性并不十分密切。但是“811汇改”后,央行对人民币汇率波动容忍度大幅提升,自此之后,人民币对美元汇率与中美国债收益率利差的关联度明显增强,这一相关性在以下几个时间段内表现得尤为突出: 2015年12月,中美国债收益率利差大幅下降至0.5个百分点,此时人民币汇率也经历了811汇改后的第二轮贬值,对美元汇率下行至6.56;   2016年12月,中美国债利率再度下探至0.5个百分点,此时人民币汇率也贬值到汇改之后的新低6.95;   2017年全年,中美国债收益率利差持续保持在1-1.65个百分点的高位,相应地,人民币对美元汇率持续升值到6.26;   2018年以来,中美货币政策的分化,使得中美国债利差跌破0.4个百分点,达到汇改以来的低点,同期人民币对美元汇率也接近前期低点,达到6.93(见下图),但是当前的美元指数(96)却与前期高点103,仍有不小的差距。 由此看来,从中美国债收益率利差的指标观测,当前人民币汇率仍然面临一定的贬值压力,一旦美元指数再度强势突破,人民币对美元汇率破7的可能性将明显增加。 存破7可能性,但大幅贬值的概率不大 中美国债收益率利差、人民币对美元汇率的走势,其根源在于中美经济周期的错配。但是,从中期来看,人民币汇率大幅贬值的基础并不存在。 从美元指数走势这一最大的外部因素看,尽管美国经济依然强劲,美联储加息和缩表稳步推进,但历史经验表明,美联储加息并不必然导致美元指数走强,如1987年-1989年、2004年-2006年、1993年-1995年和2017年都曾经历了美联储加息、美元指数走低的情况。同时,最近美国CPI已出现连续两个月大幅下滑,加息的幅度与节奏似乎也不明朗。 更值得注意的是,川普政府对美联储加息、强势美元的反对态度是旗帜鲜明的,近期美国股市大跌,川普认为美联储加息是罪魁祸首。因此,一旦美元指数持续走强,川普必然会对美联储和其他国家施压,或要求美联储放缓加息步伐,或指责他国操纵汇率来为强势美元降温。近期,美国财政部正考虑修改“汇率操纵国”标准便是明证。由此,因美元持续走强而导致人民币大幅贬值的可能性较低。 从国内经济基本面看,虽然三季度中国GDP再度回落,但经济发展质量明显改善。具体看,国内投资低迷主要受基建投资疲软拖累,民间投资、制造业投资和房地产投资都保持接近10%的平稳增速;虽然消费仍在回落,但大规模减税之后,有望显著提振未来较长时期的居民消费;出口在前期人民币贬值、外需强劲助推下实现超预期增长,但未来前景仍不容乐观。整体看,随着基建投资企稳回升,2019年中国经济的增长前景并不悲观。 更为重要的是,8月份央行已重启了逆周期因子、重征外汇风险准备金、强化了资本流动管理等政策,这都将有利于缓冲短期资本无序外流,稳定人民币贬值预期。 综合来看,短期内人民币对美元汇率突破7的可能性仍然存在,但中美经济和政策环境也将使得人民币不大可能出现大幅的贬值。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2018年10月31日 17:38
人民币的国际影响力不断提升
chinanews | 2018年10月31日 16:26
人民币波动与市场变化一致 中国央行工具仍然充足
人民币波动与市场变化一致 中国央行工具仍然充足

  人民币波动与市场变化一致 中国央行工具仍然充足 杨燕青 周艾琳 [IMF下调今明两年全球经济增速预期至3.7%,尽管如此,这仍然是一个很强的增速。我认为年初和现在的区别在于,发达国家经济增速出现分化,贸易摩擦影响了新兴市场的增长前景。这可能也是我们在过去半年发生的最主要的新动态。] 今年10月,国际货币基金组织(IMF)两年来首次调降了全球经济增速预期。尽管全球经济扩张持续,但贸易摩擦、强美元对新兴市场造成了剧烈冲击。与此同时,市场对美国经济和市场的担忧逐渐升温,税改动能消退、贸易摩擦的冲击传导、加息则为触发因素,这从频现的美股闪崩中可见一斑。在动荡的2018年,全球事态将如何变化?有哪些全球风险点值得关注?对于中国经济而言,在外部压力和内部风险相互传导影响信心的大背景下,在去风险和稳经济之间,决策者又该如何权衡? 对此,国际清算银行(BIS)总裁卡斯滕斯(AgustinCarstens)接受了第一财经记者的独家专访。“IMF下调今明两年全球经济增速预期至3.7%,尽管如此,这仍然是一个很强的增速。我认为年初和现在的区别在于,发达国家经济增速出现分化,贸易摩擦影响了新兴市场的增长前景。”他称。 卡斯滕斯认为,越是外部不确定性上升,新兴市场越是要加速推进有助强化基本面的结构性改革。“过去,常规货币政策创造了大量流动性,也导致投资者疯狂追逐高收益,配置了众多新兴市场资产。如今由于货币政策开始正常化、贸易摩擦升级,很多投资组合开始出现调整。现时新兴市场面临的主要挑战就是由于正常化进程和贸易摩擦引发的不确定性。因此,对新兴市场而言,降低不确定性是十分重要的,这意味着他们需要去强化经济基本面,这样就可以使得风险更加平衡。” 此外,卡斯滕斯也认为,尽管川普不断向美联储“开炮”,但美联储的独立性无法撼动。“我认为川普总统对美联储的指责只是制造一些噪音……保持原先的加息路径,这会降低不确定性,有助市场平稳运行和经济增长。”他也相信,美联储也会用加强沟通的方式来应对市场的预期差,减小正常化进程带来的市场冲击。 对于中国经济和人民币,卡斯滕斯表示,虽然面临内、外部挑战,“但过去十年多来,中国经济展现出了应对各种形势的能力,因此我相信中国的企业家精神和经济部门的灵活调整能力会帮助其度过这充满挑战的环境。” 他也提及,目前中国经济仍具韧劲,央行的工具也仍充足,在这前提下,未来(人民币)风险不会太高。同时,他也不认为人民币存在被贴“操纵”标签的理由,“数据支持人民币是一直在适当地调整。最终希望美国可以信服,人民币的波动与市场变化相一致,我并不认为有任何理由可以来质疑这一点。” 20世纪90年代起,卡斯滕斯开始在墨西哥央行担任经济学家,2010年担任墨西哥央行行长,带领该国从金融危机中走向复苏,有着丰富的从业经验。2016年12月,58岁的卡斯滕斯卸任墨西哥央行行长,墨西哥比索当时瞬间跳水。卡斯滕斯于2017年10月起担任BIS总裁,任期五年,他也是第一位来自新兴市场国家的BIS总裁。 关注贸易摩擦、通胀和地缘政治风险 第一财经:今年10月,IMF两年来首次调降了全球经济增速预期。尽管全球经济扩张持续,但贸易摩擦等不确定性对新兴市场造成巨大冲击。你如何看待当前新兴市场面临的风险? 卡斯滕斯:IMF下调今明两年全球经济增速预期至3.7%,尽管如此,这仍然是一个很强的增速。我认为年初和现在的区别在于,发达国家经济增速出现分化,贸易摩擦影响了新兴市场的增长前景。这可能也是我们在过去半年发生的最主要的新动态。鉴于中美贸易摩擦有所升级,而且亚洲经济体与中国之间的联动性较强,贸易摩擦影响了新兴市场的潜在增速,尤其是亚洲地区。 第一财经:从10月开始,各期限美债收益率暴涨、美股持续出现抛售,你认为这是否预示着某种市场变化的开始? 卡斯滕斯:不确定性已经开始影响到投资,以及相应的融资。此外,我认为另一个重要因素是,在过去近十年间,非常规货币政策创造了大量流动性,也导致投资者疯狂追逐高收益,配置了众多新兴市场资产。如今由于货币政策开始正常化、贸易摩擦升级,很多投资组合开始出现调整。现时新兴市场面临的主要挑战就是由于正常化进程和贸易摩擦引发的不确定性。因此,对新兴市场而言,降低不确定性十分重要,这意味着它们需要去强化经济基本面,这样就可以使得风险更加平衡。 股市抛售的发生并不仅仅因为正常化进程和贸易摩擦,这也与一些市场变化有关。当美联储开始加息,市场不免会出现调整,尤其是一些股票的估值已经偏高了,因此出现下调并不值得惊讶。我不认为现在需要对股市抛售过度解读,这只是调整的一部分,但我们的确需要继续监测市场变化。 第一财经:目前全球经济进入扩张周期的晚期,各界越发担忧,在其他各国遭遇冲击、经济动能放缓的背景下,美国经济无法独善其身。扩张周期的终结以及萧条的开始也往往需要一个触发因素,你认为需要关注未来哪些风险? 卡斯滕斯:贸易摩擦是过去两年最被低估的风险。事实证明其并不是一般竞选承诺,而是已经成真。近期全球贸易紧张态势有所缓解,这主要是由于美国和墨西哥、加拿大之间达成了协议。但美国释放的信号较为混杂,一方面同加拿大和墨西哥达成协议,另一方面和中国的谈判仍然保持强硬态度。希望各方能体现务实态度,减少摩擦。 另外一个最为重要的方面是,我们需要观察通胀压力在未来会如何演化。当前经济增速仍然强劲,劳动力市场疲软不断消除,失业率维持低位且接近长期失业率水平。我们可能会看到劳动力市场带来的通胀上行压力,或会因为已出台的财政刺激政策而更为强化。如果通胀压力开始抬升,我认为美联储可能会更为激进地加息。 还有一些地缘政治风险也需要关注,例如英国脱欧、意大利预算问题等。油价也持续上升了很长一段时间,如果这一态势持续,那么这会削弱部分经济体的增长动能。总体而言,经济预测的核心情景是相对强劲的复苏将会持续,但上述风险也需要继续关注。 川普难撼美联储独立性 第一财经:美联储仍在持续加息,而川普也不断向美联储“开炮”,认为加息不利于经济和市场。你认为美联储的独立性是否会因此受到影响? 卡斯滕斯:美联储的独立性无法撼动。我认为川普总统对美联储的指责只是制造一些噪音。美联储继续做他们需要做的事情,保持原先的加息路径,这会降低不确定性,有助市场平稳运行和经济增长。 第一财经:市场的加息预期滞后于美联储自身的预测,一旦市场意识到问题而继续进行重新定价,这可能造成市场冲击;如果是美联储加息过快,也可能抑制经济增长势头。你如何看待市场和美联储的预测差异可能带来的风险? 卡斯滕斯:美联储已经意识到这些问题,也会用加强沟通的方式来应对。我认为美联储的市场沟通做得很好,例如其利用前瞻指引来锚定市场预期。如今市场可以很好地预期美联储的动态。如果看一下“点阵图”以及市场预期,其实缺口并不是非常巨大。这会有助美联储迈向更为传统货币政策的过渡,同时避免造成市场冲击。我认为只要美联储能够维持其一贯的做法,而市场没有重大负面事件,上述担忧其实并不必要。 人民币波动与市场变化相一致 第一财经:中国去杠杆进程从2016年持续至今,而由于2018年中国经济放缓、外部不确定性激增,中国政府开始采取措施稳定经济,但中国的去杠杆进程尚在途中,金融风险释放尚未完成,虽然经济需要承托,但如今的政策空间不及过往。如何在去杠杆、降低经济失衡和支持经济增长之间实现一个平衡? 卡斯滕斯:经常遭忽略的一点是中国的加杠杆从好多年前就开始了,滋生了一系列问题,因此清理过程仍需要持续一段时间。不过,中国央行和监管机构在去杠杆和处理新的信贷投放问题方面取得了很多进展,银行体系和信贷质量也因为这些措施而更为安全。重点是鉴于上述措施,现在的信贷投放效率或质量可能会较原来更高。这些高质量的信用扩张可支持中国经济继续增长,同时不会催生更多中长期脆弱性。 至于如何在政策宽松促增长以及去杠杆(降低经济失衡)方面取得平衡,我有信心央行和其他监管机构拥有充足的政策工具,可以在支持中国经济增长的同时,应对大量的历史遗留问题。 第一财经:鉴于中国的国情,政府和国企在经济发展中扮演重要角色,而西方国家的市场主体多为民企主导。这也引发了不少西方世界围绕公平竞争对中国模式的关切、辩论、指责,以及误读。中国如何能在完善自身发展方式的同时,通过改革和沟通来回应和缓解西方世界的担忧和误读? 卡斯滕斯:我认为从中国的发展中可以看到,中国是个非常具有活力的经济体。中国在投资、推动科技发展、发展数字经济等方面的成就,都是有目共睹的。如今中美贸易摩擦成为对中国经济发展的一大挑战。但过去十年多来,中国经济展现出了应对各种形势的能力,因此我相信中国的企业家精神和经济部门的灵活调整能力会帮助其度过这充满挑战的环境。 第一财经:今年以来,人民币已经对美元贬值近10%,央行从8月开始采取了一系列维稳措施。一方面,如果推动人民币向自由浮动货币过渡,那么这可能造成资本外流风险和恐慌情绪;但另一方面,“保7”的代价也不小。如果你是中国央行行长,你会怎么做? 卡斯滕斯:至今为止,中国央行所采取的措施在我看来都恰如其分。我认为人民银行拥有一个丰富和有弹性的工具箱,可以在极具挑战的的形势下,动用各种工具来取得不同的目标,包括维持金融稳定、管理资本流动、锚定通胀。目前政策空间仍然充足,但如果贸易摩擦加剧,未来的挑战可能会更加严峻。但我认为目前中国经济仍然具有韧劲,央行的工具也仍然充足,在这前提下,未来风险不会太高。 第一财经:川普和一些评论家认为中国对人民币“汇率操纵”,你对此怎么看?汇率因素是否应该进入中美贸易摩擦谈判的清单? 卡斯滕斯:我的意见不能代表美国财政部。但只要看一下中国经济、人民币相对于其他受压的新兴市场货币的表现,就不难得出结论。人民币汇率的表现强于很多新兴市场货币,这也是判断人民币走势和中国央行意图的重要因素。 数据支持人民币一直在适当地调整。最终我希望美国可以信服,人民币的波动与市场变化相一致,我并不认为有任何理由可以来质疑这一点。[详情]

第一财经日报 | 2018年10月31日 16:20
央票出海在即、人民币跳涨 投机做空不容易
第一财经日报 | 2018年10月31日 11:14

微博热议

你还可以输入129
发布
About SINA.com | Advertising on SINA.com | SINA English | Term of Use | Privacy Policy

News articles Copyright © 1996-2019 SINA Corporation, All Rights Reserved