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美联储降息预期重新明确 资本市场欢腾A股已被定调?
美联储降息预期重新明确 资本市场欢腾A股已被定调?

  原标题:全球资本市场深夜欢腾了!美联储降息预期重新明确!美股创历史新高,金价狂飙,A股深夜已被定调? 来源:券商中国 有没有一种被操控的感觉? 上周末,美国就业数据出台之后,降息预期大幅减弱,引发全球风险资产调整。7月10日,美联储主席鲍威尔在国会证词中释放出强烈的降息信号,则令市场情绪来了一个180度转弯。 美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给众议院金融服务委员会的证词中说,随着经济前景的不确定性的持续,美国各地的商业投资最近已经放缓。通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)的关注2%目标,而贸易紧张和对全球经济增长的担忧等互相矛盾一直在影响经济活动和经济前景,央行将“适当”采取“适当行动”以维持当前经济扩张。弱通胀将比目前预期的更持久,第二季度的总体增长似乎已经放缓。许多FOMC参与者认为,采取更宽松的货币政策的理由得到了加强。贸易紧张关系的不确定性和对全球经济增长的担忧,似乎将持续影响美国的经济前景。 鲍威尔的证词似乎证实了市场对降息的预期。 上述言论公布后,股票、商品等风险资产出现了大幅反弹,美股纳指和标普皆创出历史新高,其中标普500升破3000点。欧洲股市亦跟随美股反弹,A50期指和离岸人民币直线冲高,全球主要商品全线飘红,其中原油价格大涨,而黄金价格亦在证词公布之后快速反弹。 相关数据显示,美联储主席鲍威尔证词讲稿公布后,美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为97.2%;到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为36.2%,降息50个基点的概率分别为61.4%。 摩根士丹利经济学家则预计,美联储将在本月底的议息会议上一次性降息50个基点。不过,高盛认为,即使美联储在7月减息,对美股的帮助十分有限,因为市场已经反映了大部分利好因素。 美联储释放最强降息预期 昨日,美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给国会的证词中说,随着经济前景的不确定性的持续,美国各地的商业投资最近已经放缓。通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)的关注2%目标,而贸易紧张和对全球经济增长的担忧等互相矛盾一直在影响经济活动和经济前景,央行将“适当”采取“适当行动”以维持当前经济扩张。弱通胀将比目前预期的更持久,第二季度的总体增长似乎已经放缓。许多FOMC参与者认为,采取更宽松的货币政策的理由得到了加强。同时,鲍威尔指出,2019年上半年经济表现“相当不错”,第二季度消费者支出在第一季度疲软后有所反弹。 鲍威尔表示,近几周经济前景没有好转,这表明央行可能准备在本月晚些时候官员会面时削减基准短期利率。鲍威尔此次的证词并不多见。他说:“自美联储6月19日发表声明以来,基于数据和其他发展情况,看来贸易紧张局势的不确定性以及对全球经济实力的担忧继续拖累美国经济前景。” 此外,通胀压力依然低迷也被反复强调。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在其证词中表示,通胀存在弱势风险,即通胀不会很快回到美联储的2%目标。 通货膨胀的发展对美联储尤其重要。美联储官员去年加息时预计价格压力没有回升。尽管最近出现了坚挺的迹象,但今年的通胀并没有回到2%的目标。6月份的变业报告并没有改变美联储的政策展望。 鲍威尔周三通过强调中央银行制定政策不受直接政治干预的能力的重要性,开启了他准备好的证词。“国会给了我们很大程度的独立性,这样我们就可以根据客观分析和数据有效地实现我们的法定目标,”他说,如果川普要求他辞职,他也不会这样做。在鲍威尔接受国会问询时,众议员Maxine Waters表示,美联储应该忽视川普总统的批评。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔利用有关日本央行大型资产负债表的问题来讨论美国盟友的另一个教训:低通胀的陷阱。鲍威尔表示,尽管日本一直在努力实现通货膨胀几乎为零,尽管尝试了很多东西以使通胀回升,但美联储需要利用其工具来实现其2%通胀目标。“我们不希望走上这条道路,”他说,低通胀会降低名义利率和美联储应对经济衰退的火力。  而当众议员Carolyn Maloney(DNY)周三向美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)询问,7月份是否会有50个基点时,鲍威尔先生只回答说“我们将查看全方位的数据”,并没有提供任何其他线索。 Evercore ISI的Krishna Guha表示,鲍威尔的证词标志着7月降息基本上已经是那么一回事。前美联储理事劳伦斯迈耶领导的研究公司Monetary Policy Analytics表示,这一证词表明7月降息“几乎已成定局”。 “当市场抱有如此强烈的行动预期时,美联储从未让市场失望过,”Natixis美国首席分析师Joseph Lavorgna在最近一份分析报告中写道。在联邦基金利率期货合约显示降息的机率接近100%的情况下,“美联储若不降息将是史无前例的,”Lavorgna写道。摩根士丹利经济学家更是预计,美联储将在本月底的议息会议上一次性降息50个基点。 市场除了预期 7月100%必降息以外,据最新7月10 日 联邦利率基金期货隐含利率显示,目前 Fed 最大可能的降息路径为:年底前将降息共 75 个基点,分 3 次进行。在鲍尔听证稿公布后,8 月联邦基金期货的隐含利率已跌至 2.1%,较近期有效联邦基金利率 2.41% 的水平约低 30 个基点,听证稿发布前的隐含利率约为 2.16%。 全球市场由此“嗨翻” 受美联储鸽派声音刺激,全球股市再度为之沸腾。美国股指标普500一度冲破3000点大关,并创下历史新高;纳斯达克指数亦创历史新高,盘中突破8200点。 美国十年期国债收益率跳水。 开盘时段尚显弱势的欧洲股市亦多数冲高。 欧洲主要国家的十年期国债收益率则大幅飙升。 包括黄金在内的全球商品全线飘红。 摩根士丹利经济学家在本周三发布的一份报告中表示,如果金融状况趋紧,企业信贷风险就会凸显出来,对增长的非线性影响可能会成为现实。而知名评级机构穆迪则直言,若美联储7月份不予降息,则美股将迎来暴跌。显然,市场对于降息抱有很大的期待。 那么,降息究竟会在多大程度上影响市场呢?首先,对于已经处于充分就业状态的美国来说,降息可以让其2%的通胀目标得以实现,市场的资金可能会更充沛一些,资产的估值或许更高一些;其次,降息是目前资本市场强烈的一致预期,若这个预期朝着相反的方向发展,则会形成强大的预期差,在这种情况之下,股市真有可能迎来暴跌。降息则可以缓解这种压力;第三,降息可以缓解美元升值的压力,对于美国商品出口存在好处。相应地,美元升值压力减小,有利于释放发展中国家的货币政策空间,有利于全世界经济的繁荣。总的来看,美国降息对全球来说,有很多益处。 不过,高盛首席策略师柯斯丁(David Kostin)认为,即使美联储在7月减息,对美股的帮助十分有限,因为市场已经反映了大部分利好因素,暂时找不到可推动大市进一步走高的理由,预期未来数周市场将有众多利空消息浮现,维持标普500指数年底3000点目标不变。高盛仍预期美联储今年将降息两次,因为其很难与市场预期抗衡。 对A股来说意味着什么? 在美联储释放出强烈降息信号之后,离岸人民币大幅上涨。 A50期指亦直线拉升。 从逻辑上来说,美联储降息的确对A股市场有着比较大的正面作用。 首先,A股市场目前的增量资金主要来自外资。在美国就业数据公布之后,A股市场北上资金出现了连续净流出的现象,人民币也有继续贬值的趋势出现。但若美联储降息,外围市场可能会稳定下来,而美元指数下跌则对应着人民币升值,外资流入A股的力度可能会增大,这有利于A股市场的稳定。 其次,由于中美利差的存在,人民币资产的估值才会维持在较为稳定的水平,但这也在一定程度上限制了货币政策的发挥空间。但若美联储降息真正到来,则会打开国内的货币政策操作空间。届时,包括降息等多种灵活宽松的货币政策才会到来,A股的估值才能获得真正的提升空间。 不过,A股也一个受内因影响比较大的市场。短期内,市场预期A股中报业绩增速较一季报略有改善。尽管工业增加值和PMI等指标显示生产端和需求端仍然偏弱,但二季度PPI同比相对一季度仍然较强,叠加减税降费带来的企业费用率的明显下行等影响,预计A股(剔除金融)整体业绩增速较一季度会有小幅改善。 但投资者对于市场结构的担心依然存在,一方面蓝筹股处于估值中位数水平以上,另一方面筹码的总量和分布情况以及资金结构也在影响着市场的情绪。在7月份即将召开的重磅会议之前,市场亦在观望会议的核心精神。因此,对于A股市场来说,现阶段更多的或许是在寻找一个稳定的均衡,然而在根据变量的发展和变化,寻求最佳的突破时机。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月10日 09:29
鲍威尔发言后 美国联邦基金期货显示7月会有更多宽松
北京新浪网 | 2019年07月10日 08:35
鲍威尔称美联储对Facebook加密货币计划严重关切
鲍威尔称美联储对Facebook加密货币计划严重关切

   新浪美股讯 北京时间7月10日晚间消息,美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,美联储已成立一个工作小组,研究Facebook(200.35, 1.14, 0.57%)加密货币计划的影响。 鲍威尔的评论是回应众议院金融服务委员会主席Maxine Waters关于美联储是否正在与Facebook讨论其加密货币计划以及央行是否对Libra有任何货币方面担忧的提问。 “我们确实在Facebook公告发布的几个月前与该公司的代表举行了会议,”鲍威尔回答说。 “Libra引发了许多关于隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定方面的严重关切。在该计划继续推进之前,这些关切应该得到彻底和公开地解决”。[详情]

新浪美股 | 2019年07月10日 08:19
鲍威尔:上周五的非农数据并没有改变美联储的前景
鲍威尔:上周五的非农数据并没有改变美联储的前景

   新浪美股讯 美国国会周三询问美联储主席鲍威尔,近期强劲的就业报告是否改变了他对经济和利率的看法。 鲍威尔说,“你的问题的直接答案是否定的。我认为,自6月份的会议以来,甚至在那之前的一段时间,数据都继续令人失望,这将继续产生影响。”鲍威尔表示,“世界各地的制造业、贸易和投资都很疲软。” 鲍威尔对美国劳动力市场进行了评论。他表示,美联储没有“任何证据表明这是一个火热的劳动力市场”。 “3.7%的失业率是一个较低的水平,但是要想说劳动市场火热,你需要看到一些热度。”鲍威尔说,“虽然我们听到很多公司很难找到合格的劳动力,但我们没有看到工资真正做出反应。” 鲍威尔认为,贸易问题仍在给经济前景带来压力。他说,“对我来说,最重要的是,围绕全球增长和贸易的不确定性继续给经济前景带来压力。此外,通货膨胀继续保持温和。”[详情]

新浪美股 | 2019年07月10日 08:13
鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等“严重担忧”
鲍威尔:Facebook的Libra引发了洗钱等“严重担忧”

   新浪美股讯 美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)在Facebook推出全球加密货币之际警示了一系列危险信号。他表示,希望加密货币创新能够以一种安全可靠的方式进行。 如果Libra被广泛运用,可能对金融稳定性带来威胁。 鲍威尔周三表示,“Libra引发了监管机构对隐私、洗钱、消费者保护、金融稳定等问题的担忧。这些担忧应该得到彻底和公开的解决。” 在被问及对全球加密货币项目的监管时,鲍威尔表示,这种做法应该是“谨慎的”。 鲍威尔说,“解决这些问题的过程应该是耐心和谨慎的,而不是一蹴而就。” 今年6月,Facebook宣布将于2020年推出一种加密货币,由总部位于瑞士的非营利组织天秤座协会(Libra Association)运营。根据其白皮书,该项目将不会由Facebook控制或完全运行。它还由Stripe、优步(Uber)、万事达(Mastercard)、Visa、贝宝(PayPal)和Spotify等机构和公司合作运营。不过,Facebook仍计划通过新子公司Calibra从中获利。Calibra正在打造一个数字钱包,用于存储和交换这种加密货币。 在Facebook发布声明后的数周内,这家科技巨头面临着广泛的审查,这个加密货币项目引起全球监管机构以及质疑Facebook野心的业内人士的注意。 鲍威尔说,在Facebook推出Libra之前的几个月里,美联储与Facebook的代表进行了会晤,并成立了一个工作组,专门处理尚未解决的问题。鲍威尔说,美联储还在与世界其他监管机构和央行的同事进行协调。 他补充说,“我们支持金融服务业负责任的创新,只要相关风险能够得到适当鉴定和管理。”[详情]

新浪美股 | 2019年07月10日 08:07
鲍威尔:美商业投资明显放缓 将采取适当行动维持扩张
鲍威尔:美商业投资明显放缓 将采取适当行动维持扩张

   新浪美股讯 美联储主席鲍威尔周三在向众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)作证时说,由于经济前景的不确定性挥之不去,美国各地的商业投资最近都有所放缓。 鲍威尔在证词中说,“通货膨胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC) 2%的对称目标,另一面,贸易紧张局势和对全球增长的担忧等不利因素,一直在给经济活动和前景带来压力。”他重申央行将“采取适当行动”维持当前的经济扩张。 鲍威尔还指出,商业投资“明显”放缓,并补充称,最近几周前景没有改善。 鲍威尔准备好的证词似乎证实了市场的降息预期。上述言论发布后,三大股指周三均创盘中历史新高,标普500指数史上首次突破3000点关口。 鲍威尔补充称,“疲弱的通胀可能比我们目前预期的更为持久。” 这进一步支持降息预期。 鲍威尔说,“第二季度的总体增长似乎有所放缓。许多联邦公开市场委员会(FOMC)成员认为,采取某种程度上更为宽松的货币政策的理由已经加强。从那以后,根据收到的数据和其他进展,围绕贸易紧张局势的不确定性和对全球经济实力的担忧似乎继续给美国经济前景带来压力。” 在鲍威尔作证之前,美联储在6月份的货币政策会议上为降息打开了大门。市场对央行的言论表示欢迎,上周美股指数达到历史高点。根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具,交易员预计,美联储在7月底前降息的可能性为100%。[详情]

北京新浪网 | 2019年07月10日 07:34
市场加大押注美联储将在年底前实施更大幅度的降息
北京新浪网 | 2019年07月10日 07:02
Threadneedle:鲍威尔证词支持了市场的降息预期
新浪财经综合 | 2019年07月10日 06:38
鲍威尔对降息持开放态度 不确定性令美国经济承压
新浪财经综合 | 2019年07月10日 06:28
鲍威尔:全球"乱流"影响经济前景 联储将采取适当行动
鲍威尔:全球

  原标题:鲍威尔:全球“乱流”影响经济前景,美联储将采取适当行动 当地时间7月10日,据CNBC报道,美联储主席出席美国众议院金融服务委员会听证会时表示,由于“乱流”对经济前景影响越来越大,美联储将就此“采取适当行动”。 鲍威尔称,为了保持经济持续扩张,美联储需要采取行动。除了重申全球增长中不确定性上升,鲍威尔还补充说道,通胀压力也持续温和,商业投资“显著”放缓,而通胀要重回2%还需要时间。 这是鲍威尔第二次重申”乱流“对美联储货币政策的影响。当地时间6月25日,鲍威尔在位于纽约的对外关系委员会上表示,贸易和全球增长有关的“乱流”(crosscurrents)已经重新出现,美国经济的下行风险最近有所增加,这加强了政策制定者们降低利率的理由。 美联储于7月7日发布的半年度货币政策报告称,“尽管消费有所回升,但第二季度数据表明GDP增长放缓,因净出口和库存的贡献逆转,商业投资的推动力进一步减弱”。 报告表示,美国经济前景不确定性增加。虽然美国国内金融状况仍支持经济增长,但美债收益率大幅走低很大程度上反映了投资者对贸易紧张局势和全球经济前景的忧虑,以及对利率下调的预期。自去年12月以来,美联储一直将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%。 在上述报告发布后,美国劳工部数据公布,6月份非农就业人数增加224000个,相比5月份令人失望的数据有了强劲反弹。[详情]

澎湃新闻 | 2019年07月10日 06:02

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