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斗鱼上市:黄粱一梦还是迎来收割期 白嫖永远是难题
斗鱼上市:黄粱一梦还是迎来收割期 白嫖永远是难题

  原标题:斗鱼上市:黄粱一梦还是迎来收割期? 来源:银杏财经 作者 | 勿言语 2018年5月11日,美国当地时间早上九点半,纽交所门口挤满了中国的年轻人,他们脸上洋溢着笑容,其中一个叫李学凌的人很可能会觉得,当天纽交所门脸上挂着虎牙直播的旗帜,就为自己而飘扬。 直播平台虎牙敲钟上市,正式成为游戏直播第一股。继欢聚时代(YY语音)于2012年11月在纳斯达克IPO后,这一次,李学凌成功让自己手中拥有了两家上市公司。 如果回首往事,李学凌一定很庆幸自己当年任性了一回,没有接受腾讯伸出的橄榄枝,不然自己终其一生都可能没机会来纽约敲钟。 2010年,李学凌收到过腾讯给的一次报价,1.5亿美元现金收购YY,并且马化腾给他40%的股份。好友雷军说卖,李学凌的老婆笑他做梦。他没法做决定,就找全部高管开会,他问大家:想要现钱还是想伟大。高管没法接话,有人就提议:老大你先举手。 李学凌看着所有人,缓慢的举起手来,不卖!那大家都懂他意思了,也整齐的举起手来,不卖。他的文人情怀发作,面对如此多的“知己”,李学凌当场痛哭,但没有和之前哭那样砸电脑。 如果李学凌当初贱卖了YY,也就不太可能会有现在的虎牙。如今回看,当初的决定是多么明智。 昨日,在虎牙上市近一周年之后,又一直播平台斗鱼几经波折终于登陆美股成功上市。开盘报价11.02美元/股,较之11.5美元的IPO发行价下跌4.17%。截止今晨,斗鱼收复全部跌幅以11.5美元/股收盘,市值约37亿美元。 直播行业在经历了几年的野蛮生长之后,终于迎来收割期?如此多的直播平台正举步维艰,其出路到底在哪里?谁将成为行业下一个倒下的“熊猫TV”? 壹 直播在造富 阴山北麓东端是多伦县,四川人刘谋在此捐赠了100万修建了所希望小学,他还有个身份就是游戏主播。网络上多称呼他为PDD,前熊猫主播,不久前到斗鱼直播,首播时热度最高过亿,在直播与微博中给他的粉丝无偿抽奖300万。 PDD在直播前是个很常见的网瘾少年,“不务正业”是社会给这类人贴的标签,但在移动互联网时代的浪潮下,一批网瘾少年也加入了“先富”的大军。 明星们花了几十年的时间洗掉自己身上“戏子”的影子,而游戏玩家只用短短几年的直播就摆脱掉自己“网瘾”的标签。这不是不公平的社会现象,而是在“改革开放”。 而“不公平”的现象是:旗下主播疯狂敛财,斗鱼却年年亏损。 斗鱼的营收是年年攀升的,但亏损也在扩大。在营收结构中,直播收入比例一直占大头。2018年,营收36.544亿元,净亏损8.763亿元。直播收入从2016年的77.7%到2018年增长成86.1%,广告收入从占比22.3%降低到13.9%。 整个行业也陷入了怪圈:要靠直播赚大钱成了所有人的梦想。 东湖如玉,磨山为龙,这是武汉自古的传说。刚大学毕业的陈少杰自然没那种高瞻远瞩,能预估到“鱼”会在这座江城化龙。他跑到东湖边上的光谷广场上班,不是去找龙,而是没得选。毕业大学生就是革命的砖,只要有人敢要,就会义无反顾的投进去。 “混吃等死”四个字是普通人一生的写照,陈少杰那时候和普通人一样,并不知道什么叫直播,他的梦想是上班不饿肚子,然后梦想是开餐馆。因为他上班的周围就一家饭馆,所以排队吃饭是“长时间的流氓行为”。 陈少杰是做游戏对战平台开发的,受AcFun成立的影响和互联网技术改善,他的梦想成熟了,觉得“看游戏”能成。 刚过千禧年的武汉和刚毕业的陈少杰一样,都一无所有。大街上不停驶过的汽车产权大都属于政府,武汉“老铁”拿出忘掉过去,从头再来的魄力,把步履维艰发展成了GDP破万亿。陈少杰也带着赚大钱的梦想和朋克之都迅猛发展的热血来了,斗鱼的前身“生放送直播”兴起于武汉。 移动互联网的时代来了,直播的浪潮来了,游戏的新生也来了,上线5年多之后的今天,斗鱼即将上市,陈少杰赚大钱之路就在眼前,头部的网瘾少年也开始发财,和“全国戒网瘾专家”杨永信说拜拜。但直播业能产生巨大流量却无法变现的问题,摆在了所有从业者的面前,直播赚大钱的路在何方,没人知道。 很难过,这不是陈少杰想要的结果,也不是资本与行业需要的结果。 贰 这是个问题 陈少杰的斗鱼当了细分行业老大后,熊猫凉了,战旗不再发声,五五开没法儿开挂,陈一发不敢开口,虎牙勉强在2018年底做到盈利,千播时代的辉煌慢慢散去。 直播是门好生意,不只是看游戏,也看人。 网络直播靠情色起家,最先做色情收费直播的是赚得盆满钵满,早年做直播的共识就是低俗、擦边球,男人的钱才是最好赚的钱。食色性也,“色”是人类无法避开的话题。 斗鱼起家时最早的头部主播不是游戏类,而是靠大打情色擦边球的斗鱼“三骚”;熊猫红红火火的时候,是靠韩国女团的大长腿争霸天下。媚俗是人类的通病,爱好美好的肉体也一样。 千播时代的兴盛与混乱,只是背后资本跟风入场捧起的海市蜃楼,国家出手整顿后,互联网不再是法外之地,直播行业出现倒闭“热”。甭管熊猫的泛娱乐喊得再好听,重金打造的女团再性感,背后是天然流量王思聪,但它还是倒闭了。 游戏在情色后成了直播的救市良药,兴于英雄联盟,火于吃鸡,爆款游戏是现代人最多的直播享受。豆腐火腩饭是中年男人的追求,但男人真正的浪漫是枪与火碰撞的迷人味道。 但把游戏玩出彩需要长时间的练习和天赋,普通人很难做到,技术流主播应运而生,凭借自己对游戏的理解和努力做到大富贵。这是在直播平台出现之前不会发生的事情,直播让电子竞技更加大众化。 直播行业还是大鱼吃小鱼的金字塔模式,虽然成名门槛低,但想发迹需要主播自己“赌”。技术流可以靠技术吃饭,但所有的行业都一样,需要有人帮你炒作,才能火起来。这是条独木桥,不敢破釜沉舟的普通人跳入需谨慎。 人生是一场豪赌,成功只是少数。赌对了,就算被封杀,也过着别墅豪车嫩模的生活。赌错了,也就咸菜白饭从头再来。 但对平台而言,“白嫖”永远是个难题。中国直播平台也是贫富阶级分化严重,有钱的“皇帝”可以一年消费上千万,底层的连给自己喜欢的主播办粉丝卡都不愿意,就算主播拿办卡能参与抽奖来诱惑,多数“屌丝”在吃亏后不会再去相信运气。 平台赚钱多靠主播直播时观众给的打赏,头部主播自然就成了平台的吸金工具,千播大战时平台互相挖角,造成了头部主播身价暴涨,巨大流量难以变现的恶性循环。只靠刷礼物、办卡和皇帝,斗鱼的主要营收手段太单一。 在这个年代,有流量对普通人来说就有了一切,但对企业来说,不能把巨额流量变现的都是“纸老虎”。 土豪靠钱就能追求到直播圈儿的女神是社会问题,观众贫富差距大是现实的问题,“难以发财”是直播行业的共同问题。 叁 前路在何方 中国直播业的盈利问题,在国外并不存在。 国外最成功的游戏直播平台Twitch被亚马逊10亿美元收购后,至今估值已经达到37.9亿美元。 被资本市场如此看好,是因为这个直播平台盈利了。它的盈利模式是公开化的,但国内就是学不来。Twitch盈利是靠广告、打赏、会员(订阅)。会员(订阅)能够给主播带来分成,减少广告时间、增加视频的存储空间、独特的聊天表情包和颜色,让观看直播的体验更好。 直播平台盈利模式几乎一致,国内平台几乎把这些方法照搬(广告、打赏、办卡),还增加了贵族模式,看直播也能让观众当皇帝,但仍旧难以盈利。办卡能给主播带来分成,但是不能减少广告时间,只有个主播的粉丝牌。充钱买贵族能让等级更高,等级就能体现大概花了多少钱,能让所有人一眼就分辨出谁是有钱人。 盈利的Twitch在扩大直播内容,不只做单一的游戏直播。 因为背靠亚马逊,Twitch与美国橄榄球联盟签署了直播协议。在直播起美国国民运动的同时,签下小精灵的巨大IP,直接在其网站上观看《精灵宝可梦》系列,还在线直播过《周六夜现场》、《霹雳游侠》等电视内容。 Twitch的广告价值和内容价值是国内直播平台不能比的,电子竞技虽然被列为体育项目,但其价值与热门运动不能相提并论。 国外足球俱乐部常有祖孙三代球迷共同观看比赛的场景出现,电子运动的魅力做不到此,它影响只在年轻人,心智的成熟和压力的变大会让享受更加“理智”。只做游戏直播,就只是在做年轻人市场。 在中国老龄化问题越来越严重的今天,青黄不接是整个社会的问题,没有哪个行业能逃过。直播更甚,面临青少年越来越少,却没有办法去耕耘中老年娱乐。 国情不同,所以Twitch的盈利模式很难实现,直播国民运动以及电视内容都是不可能的,但有市场创造的更加多元的文化去接手。 斗鱼的招股书中提到,它要做电子竞技价值链中的先驱者,继续一条路走到黑,而不是做中国直播文化的创造者。 只做游戏直播,不去思考未来的上市就是为了圈钱。 虎牙是国内游戏直播第一股,在纽交所敲钟已经一年,斗鱼磕磕盼盼之间才赶上了它的脚步,但虎牙仅做到勉强盈利,创造的价值与平台产生的巨额流量不符,直播的热潮随着90后的成熟日渐衰凉。 新的增长点和新的内容创作是直播业决赛圈的吃鸡关键,去屌丝化、富二代化做到全民娱乐,才是直播的当务之急。 游戏的厮杀已到了尽头,两大巨头上市,应该考虑提升游戏直播门槛,把带宽和资源拿去重新布局,思考把巨额流量变现,握紧游戏试错未来才是重中之重。 肆 价值的所在 关于试错未来,熊猫的战略就是如此,但它凉了。 熊猫的泛娱乐没错,更确切的说,它在这个“文娱大时代”是没错的,但错在把观众的审美只看成是主播唱歌跳舞、人美声甜、户外就行。 钱是与价值对等的,花钱看直播软件清一色的唱歌跳舞大长腿的泛娱乐,大部分人都不傻,傻的那些早就因挪用公款打赏主播被抓起来。 直播是最能体现市场需求的行业,有需求就有人直播,就算口味特殊喜欢看人睡觉,也有人能满足你。“屌丝”爱游戏,女人爱帅哥,男人爱美女,普通人爱笑,另类的人也有被满足。 内容创作是最具跟风性的,毛毛姐火起来后,男人们都学起了扮女人。“沈大师”出现后,一夜之间门徒超过三千。但这是短视频的特殊性,可以摆拍,可以N机,能够写剧本,MCN机构有操作性。 网红与明星比,无法创造巨大的文化价值是关键,这就得不到主流社会的认同,价值相对来说就很低。所以斗鱼空有巨额流量,但广告收入不能成为主要营收。文化输出是国家战略都在讲求的东西,暂缓炒作学习如何“贴金”是这些新兴企业长久的思考。 直播作为最直观的内容创作,它更考验临场发挥,光靠剧本是行不通、会穿帮。阿怡大小姐曾经是斗鱼的头部游戏主播,直播英雄联盟时请高手代打,自己只用疯狂解说,因为又有技术,还十分娱乐,所以成了“斗鱼一姐”,后来穿帮被平台含泪封杀,但依然活的人模人样。 斗鱼的粉丝中“屌丝”不靠谱,真的富二代又太少,靠打赏作为主要营收已经碰到天花板。对直播来说,能不能争取到大批精英消费才是盈利破局的关键,中产精英才是市场经济下的基石力量。 脱口秀直播化,相声直播化,音乐现场直播化,话剧直播化等都是很好的探索模式,也是吸引中产消费的手段。脱口秀、相声、音乐现场、话剧等因为演出地域的限制,很多爱好者无法亲临现场观看,这比直播游戏比赛省心。 内容本身就是价值,线上售卖直播内容是可行的。 DOTA2比赛的线上售票模式,网易云与某位小众歌手进行的跨年线上演出模式,二者都足以证明,线上售票如果有该领域的头部玩家参与是行得通的。 把直播发展成理想主义与现实主义的大杂烩,这虽然不地道,但是靠谱。直播是大娱乐、宅时代下的必然产物,人民需要享受,这是最好的年代。 直播行业流量变现难,这也是最坏的年代。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月17日 20:26
斗鱼上市问题多:营收盈利不敌虎牙 未来加强电竞业务
斗鱼上市问题多:营收盈利不敌虎牙 未来加强电竞业务

  原标题:斗鱼上市后有没有未来? 来源:燃财经 作者 | 闫丽娇 7月17日,斗鱼在美国纳斯达克上市,以11.5美元/ADS的发行价发行约6738万股股票,募集资金7.75亿美元。开盘后,斗鱼股价报11.02美元,较发行价跌4.17%。截至收盘,股价为11.5美元,总市值为37亿美元。 至此,包括虎牙、欢聚时代(YY)、映客在内的多家头部直播平台都已成功上市。同一时间,虎牙的市值为49.86亿美元,YY市值为52亿美元,映客市值为32亿港元(约合4亿美元)。今年3月,王思聪加持的熊猫直播宣布关停,游戏直播领域结束“三国杀”,仅剩虎牙与斗鱼两家头部平台。单纯从市值角度看,斗鱼相距虎牙近13亿美元。 从营收和盈利上看,虎牙目前也都优于斗鱼。2019年第一季度,虎牙和斗鱼的营收分别为16.32亿元人民币和14.89亿元人民币;同期虎牙的净利润为6350万元人民币,斗鱼净利润为1820万元人民币,差距较大。 上市前夕,斗鱼更新了招股书,显示2019年第一季度已实现扭亏为盈。但细读财报发现,这一盈利主要来自利息收入和外汇获利,与主营业务关联不大。两项收入贡献了6610万元人民币,剔除这部分收益,斗鱼仍处于亏损状态。 除此之外,斗鱼还面临依赖头部主播、用户转化率不高等问题,而对手数量却在不断增加。7月15日,快手首次公布其在游戏直播移动端的日活用户已超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。根据QuestMobile的报告,这个数据已经超过斗鱼和虎牙。截止2019年6月5日,斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万,二者的日活相加还不如快手。 因此,有人认为,未来斗鱼的“敌人”除了虎牙还有快手。从招股书可以看出,斗鱼盈利的背后还有过高的内容成本和低毛利等问题。值得一提的是,斗鱼和虎牙背后都有腾讯这个相同的股东。与早上市14个月且各方面数据都表现不错的虎牙相比,斗鱼的未来在哪里? 斗鱼上市问题多 首次盈利受益于非核心业务营收 此前,斗鱼公布的发行价区间是11.5-14美元/ADS,最终选择了区间最低价11.5美元。有游戏行业分析师对燃财经(ID:rancaijing)表示,斗鱼之所以选择最低发行价可能是不想上市就破发。 从各项数据看,斗鱼“盈利”背后是过高的内容成本和低毛利。 招股书显示,从2016年到2018年,斗鱼的营收分别为7.87亿元人民币、18.86亿元人民币、36.54亿元。其中,2018年的同比增长达到93.7%。 2018年第一季度,斗鱼营收为6.67亿元,2019年同期营收大幅攀升到14.89亿元。但2018年一季度,斗鱼的营收成本约为6.42亿元,毛利为2460万元,成本占据营收的比例高达96%,毛利率仅为4%。2019年一季度同期营收成本则上升至12.86亿元,毛利为2.03亿元,成本占营收比率有所下降。 斗鱼的成本主要分为三大块:内容成本、带宽成本和其他费用。其中内容成本成为斗鱼盈利的最大难题,2019年第一季度内容成本为10.67亿元,同比增长121%,占营收比重76.3%。带宽成本为1.62亿元,占营收10.9%,其他成本包括营销、研发、管理等费用。 相比2018年第一季度,2019年的各项费用也在增长。2018年一季度,斗鱼销售及营销费用约为7670万元,研发费用为7260万元,管理费用3110万元,总运营费用1.80亿元。2019年一季度,销售及营销费用增至1.24亿元,研发费用增至7940万元,管理费用增至6350万元,减除其它运营收益1490万元,总费用为2.52亿元。 2018年一季度,斗鱼运营亏损为1.56亿元,2019年同期亏损收窄至4850万元。且2019年一季度扭亏,实现1820万元利润,归属于股东的净利约为1880万元。 斗鱼的另一个问题是对于直播业务的强依赖。 斗鱼的营收主要分两块,其中占大头的是直播。招股书显示,斗鱼在2019年一季度的直播业务收入为13.54亿元,占了总营收的91%,斗鱼对于直播的依赖度较大。另外一块收入来源于广告,2019年第一季度,斗鱼广告收入约为1.35亿元,占比9%。尽管广告收入占比仍然不高,但与虎牙相比,广告收入占比并不算低,2019年第一季度虎牙的广告及其他营收占总营收比重仅为5%。 值得注意的是,此前斗鱼一直处于亏损状态,但斗鱼最新披露的数据显示,其扭亏为盈,实现了净利润1820万,主要来自于外汇汇兑收益和利息收入,这两项都与主营业务没有太大关系。如果抛开这两项营收,单纯依靠主营业务收入,斗鱼依旧处于亏损状态。因此上述分析师对燃财经表示,斗鱼上市后是否能一直维持“盈利”仍然是个大大的问号。 斗鱼MAU高于虎牙 但付费转化率却相反 从2015年-2019年,直播走过从兴起、稳定再到洗牌的4年,几家直播平台进入业务成熟期,公会则进入利润收割期。但对于剩余几家直播平台来说,未来还有很多不确定性。 一直以来,直播平台都面临如何摆脱单纯依靠直播打赏的单一盈利问题。斗鱼的营收主要分直播收入和广告,其中,直播收入占了90%左右。 除了直播,平台的另一部分收入来源于广告。但一位直播领域投资人告诉燃财经(ID:rancaijing),几家直播平台的广告营收做得都不好,从斗鱼和虎牙2019年一季度广告营收占比不到10%也可以佐证。 其次,斗鱼和虎牙相比,也有一定差距。前者有强大的电竞赛事资源,但主要依赖头部主播,后者腰部主播贡献力更强。另外,虎牙的优势在于公会体系和来自母公司欢聚时代的资源支持,以及管理效率。 斗鱼与虎牙的差距在于付费用户的占比。2019年第一季度,斗鱼季付费用户为600万,首次超过虎牙,虎牙今年一季度有540万付费用户数。但季度付费用户在整个2019第一季度总体活跃用户中的比重为3.8%,虎牙的这一比重为4.3%。通过这一占比,可以看出斗鱼付费用户的付费率低于虎牙。 斗鱼有2.53亿的注册用户,目前为行业第一。2019年第一季度虎牙的月活用户为1.24亿,付费用户虽然不及斗鱼,但虎牙的盈利能力比斗鱼高,虎牙今年一季度的净利润为6300万元,是斗鱼的3倍多。 另一方面,斗鱼的ARRPU也低于虎牙。截至2019年第一季度,斗鱼的总体平均月活为1.59亿,同比增长25.7%。其中,斗鱼PC端MAU为1.1亿,而移动平台月活仅为4900万。斗鱼近三年移动端月活在整体月活中占比分别为23.7%,24.5%与28.2%,2019年第一季度为30.8%。虎牙已经达到了44.5%。移动互联网红利下,移动端相比PC端,在付费和用户粘性上有更高的优势,斗鱼目前PC端和移动端的用户量对比还无法突出移动端的优势,这或许也是其付费率较低的原因之一。 Duo capital 分析师秋源俊二认为,虎牙依托YY秀场体系,YY系多年的秀场经营资源与能力,秀场用户的基因底子,使得虎牙变现强、氪金能力大,但斗鱼没有这方面的能力。再者,虎牙由于是欢聚时代孵化出来的,有很重的KPI倾向,重投入产出比,虎牙如果超级烧钱,也会拖累欢聚时代。 其次斗鱼虽然付费率有所提高,但付费增长缓慢。斗鱼2018年人均付费为208元,2019年一季度为226元,同比增长约8.7%,而虎牙的人均付费为288元。 目前来看,游戏直播依然是烧钱的生意。2018年斗鱼主播分成费用及内容费用为27.9亿元,今年一季度达到10.67亿元,斗鱼的“收益分享费”和“内容费”占营业成本的比例在2019年第一季度已经达到了83%,也就是说斗鱼营收的八成,都支付给了主播。斗鱼最新的招股书中提到,签约的前100名游戏主播数量方面排名第一。 斗鱼的未来在哪里? 总营收严重依赖直播是每家直播平台的通病。除直播外,直播平台也在寻求出海。 虎牙CEO董荣杰在财报会议上表示,将海外业务视为直播领域的核心差异化竞争因素,2019年虎牙希望加速出海。KK直播、YY等平台也逐步加大了海外市场的拓展。斗鱼先是投资一家位于广州专门做海外直播的平台nonolive,此后在陈少杰的主导下于深圳成立了一个独立的团队,专门做海外直播业务。 招股书提到,斗鱼还将加强电竞业务。斗鱼此次募资的35%将用于电竞内容投资,扩展内容类型,30%将用于技术和大数据研发,提高运营效率,15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟。 上市前,斗鱼共拿到6轮融资。在2016年3月到2018年3月的两年间,斗鱼共获得来自腾讯的三轮融资。2016年3月,斗鱼宣布完成1亿美元的B轮融资,估值10亿,由腾讯领投。2018年3月,斗鱼上市前的最后一轮融资,腾讯独家投资了6.3亿美元,同一时间,虎牙也宣布了来自腾讯的4.6亿美元融资。 对于腾讯来说,同时投相同赛道的两家头部企业已经不是第一次,腾讯曾经投资了美团和大众点评并促成最后美团点评合并,也同时投了京东和拼多多。投具体赛道而非企业,保障了投资的稳妥。在斗鱼的融资过程中,腾讯参与最多,斗鱼已经成为腾讯电竞直播链一环。 一位文娱领域投资人对燃财经表示,直播产品的单一化决定着每家平台未来走向,除直播打赏外,游戏直播平台能否找到新的盈利点至关重要。“实际上直播这类产品就是在拼流量获取能力和头部主播的签约能力。最后你会发现直播的整体业务非常烧钱。而且这几家的竞争同质化也非常强。斗鱼和虎牙背后都有股东腾讯,如果一直烧钱下去,两家是一直竞争还是协同发展并不好说。” 他强调,过去动辄几亿的转会费已经越来越少。对于平台成本而言是好事,有利于直播平台提升盈利,但同时也说明像冯提莫、二珂一样的顶级流量主播越来越少,游戏直播平台上的头部主播对于付费用户的吸引能力也在逐渐减弱,因此平台会越来越注重中腰部主播。[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月17日 19:21
斗鱼上市首日低开平收 市值达37亿美元
斗鱼上市首日低开平收 市值达37亿美元

   新浪科技讯 北京时间7月18日凌晨消息,斗鱼昨晚正式登陆纳斯达克,股票代码“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,总市值37.33亿美元。斗鱼开盘破发,报价11.02美元/ADS,较11.5美元发行价下跌4.17%,盘中转涨,截止收盘,斗鱼股价报11.5美元与发行价持平。 斗鱼在官方直播间直播了上市观礼。斗鱼CEO陈少杰带着PDD、女流、YYF、旭旭宝宝在等多名当红主播前往敲钟。 根据斗鱼招股书,其一季度营收为14.89亿元人民币,同比增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期扭亏为盈;调整后净利润3530万元,相比去年同期也扭亏为盈。 股东方面,斗鱼创始人陈少杰持股14.3%,腾讯通过全资子公司Nectarine持有约40.1%的股份,为公司最大股东。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资。[详情]

新浪科技 | 2019年07月17日 13:15
斗鱼股价破发:开盘价11.02美元 较发行价下跌4.17%
斗鱼股价破发:开盘价11.02美元 较发行价下跌4.17%

  新浪科技讯 北京时间7月17日晚间消息,斗鱼直播今日正式在纳斯达克挂牌上市,证券代码为“DOYU”,开盘报价11.02美元/ADS,较11.5美元发行价下跌4.17%。以此计算,斗鱼开盘时市值约为35.82亿美元。 截至北京时间23:28,斗鱼股价为11.25美元,上涨0.25,跌幅为2.17%。 斗鱼在4月份向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请文件。此后更新的招股书显示,斗鱼此次发行67,387,110股美国存托股票(ADS),每份定价11.5美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。 2018年,斗鱼营业收入为36.544亿元,同比增长93.8%。其中,来自直播业务的收入达31.472亿元,比2017年的15.218亿元同比增长106.8%。 招股书显示,截至2016、2017、2018年底,斗鱼的注册用户分别为9870万,1.821亿和2.536亿。 2019年一季度,斗鱼的平均月活用户数为1.592亿,同比大幅增长25.7%。其中,来自PC端的月活跃用户达1.101亿,同比增长21%;来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%。 2016、2017和2018年,斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万;2019年第一季度达600万,同比增长66.7%。 股东方面,斗鱼创始人陈少杰持股14.3%,腾讯通过全资子公司Nectarine持有约40.1%的股份,为公司最大股东。自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资。[详情]

新浪科技 | 2019年07月17日 08:31
斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生
斗鱼上市快手突袭 腾讯或是直播江湖下半场关键先生

   原标题:斗鱼上市快手突袭,腾讯或是直播江湖下半场“关键先生” 北京时间7月17日晚,游戏直播平台斗鱼登陆美国纳斯达克交易所。知名游戏主播女流(本名:石悦)、PDD、旭旭宝宝、月夜枫一起在现场为斗鱼上市敲钟。斗鱼的发行价为每股美国存托凭证(ADS)11.5美元,计划最多发行7729.52万股ADS,总计募集约8.89亿美元。 斗鱼上市前夕,国内各大直播平台动作频繁。7月15日晚间,快手公布了其游戏直播运营数据,截至2019年上半年,其游戏直播移动端日活跃用户破3500万,游戏视频日活用户达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上。 这一数据引发投资人和圈内主播的不小震动,他们到处打听“快手游戏直播的日活数据是否已经成为斗鱼、虎牙之和”,甚至奔赴美国的斗鱼高管也被问及了来自快手的挑战。新京报记者近日独家获悉,游戏直播已经成为快手“攻坚”南方市场的利器,暑假结束前,快手将在游戏直播市场展开一系列动作,包括签约头部主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。这一系列动作让快手游戏直播,进入到斗鱼、虎牙的“防御”半径。 秀场直播方面,映客7月14日发公告称,将以8500万美元的价格收购陌生人社交软件积目。此外,映客还“秘密”孵化了主打Z世代群体(指95后与00后)的语音社交软件“不就”,瞄准中老年人的直播平台“老柚”。 受访的直播行业从业者、第三方分析师及券商研究机构普遍认为,2018年下半年到2019年上半年,直播行业迎来上市的收割期,同时也面临分水岭,用户流量和主播资源已被头部企业所垄断,中长尾玩家已被淘汰出局。同时,头部直播平台还将面临新入局的娱乐类应用的挑战,将在公会管理、成本控制和出海等多个领域展开竞争,为这个简单直接的打赏生意增添新故事。 快手游戏直播进入斗鱼虎牙“防御”区 “游戏直播移动端日活用户破3500万,游戏视频日活用户达5600万,站内游戏相关内容的发布数达到5亿以上,点赞数100亿以上。”这是一向以佛系著称的快手,在斗鱼上市前发布的游戏直播数据,该数据截至2019年上半年。 一位接近快手游戏直播的人士告诉新京报记者,数据是真实的,日活和月活大于斗鱼和虎牙的总和,但是平均时长相对较少。另外,“(快手游戏直播)在内容质量、品类完整度,以及生态方面,都需要提升”。 快手发布游戏直播数据,抢去了斗鱼上市的“风头”。游戏主播们纷纷来咨询快手游戏直播,他们看中的是快手巨大的私域流量和直播与短视频相结合的互补模式。准备“打新”斗鱼股票的投资人士,也开始打听快手游戏直播数据的真实性,以及会对游戏直播格局带来的影响,他们的询问甚至指向了远在美国的斗鱼高管团队,以及已经上市的虎牙团队。 快手选择此时公布游戏直播数据,与其南下战略密不可分。众所周知,业内有“南抖音、北快手”的说法。知情人士称,一次与南方城市合作的失败,激发了快手创始人、CEO宿华“南下”的决心,也因此才有了那封不再“佛系”的内部信,以及近段时间的多次“秀肌肉”。 游戏直播已成为快手“攻坚”南方市场的利器。新京报记者独家获悉,快手将在游戏直播市场展开一系列动作,包括签约头部大主播、引入地方公会、上线游戏类付费视频等。据了解,目前游戏直播的各项数据在快手30多个垂直内容品类中占据榜首,因此被视为是最适合“攻坚”的品类。 这一系列动作让快手游戏直播,进入到斗鱼、虎牙的“防御”半径。 各方在主播的争夺上尤其“凶狠”。快手在得知斗鱼一位头部主播的合同将在下半年到期时,计划在近期约见该主播商谈合作事宜。而斗鱼则抢在快手约见的前一周,由COO程超带着频道负责人,直接堵在了上述主播的家门口,当天完成两年续约。“不得不感慨,斗鱼在主播的风控上非常严格”,上述接近快手游戏直播的人士称。 另据消息人士透露,快手还将在近日宣布获得腾讯的新一轮融资,或与腾讯组成新的合资公司。截至发稿,快手官方未对消息予以评论。 与此同时,另一短视频巨头字节跳动也加入战局,其从3月开始搭建的直播中台已经“落成”。该中台将统管抖音、西瓜视频、火山小视频等三大平台旗下的直播业务。今年4月,抖音宣布将引进1000家直播公会,并将进一步开放流量入口、优化直播广场。 一些MCN机构和直播公会向新京报透露,微信已经搭建了直播构架,并在内测中,不同于以往的小程序,这次的直播入口设在与“看一看”“搜一搜”并列的页面中,以直播带货为主。 对于巨头入局带来的影响,互联网分析师唐欣认为,“可能带来最大变数的还是微信。微信的商业化一直是比较谨慎的,但其流量太大了,如果能放开一些,是有可能改变整个行业格局的。直播并不会成为大APP的标配,只是对于具有泛娱乐属性的内容平台和社交平台,相对比较契合。直播这个市场很难被垄断,未来肯定是各家共存的状态。” 映客则认为,直播行业已进入发展新阶段,比的是谁能将直播技术扩展到更多产品和产业,而不是继续依赖直播本身这一种盈利模式。“我们相信,随着5G、AI等新兴技术的成熟,直播行业会迎来一个又一个新的风口和机遇”,映客官方回应新京报。 直播生态是斗鱼的长期护城河 “斗鱼的优势在于其长期建立的生态,比如花大钱养一些不赚钱但有情怀的游戏,以及对主播的管理和风控和由二次元生态演变而来的吐槽文化”,上述接近快手游戏直播的人士称,不过,由于地处相对安逸的二线城市,斗鱼存在人效较低、管理能力不足的问题,目前斗鱼员工总数为2000余人,而与其营收规模相当的虎牙直播的员工数在1700余人左右。 复盘斗鱼的崛起,离不开年轻一代的游戏人群。 “斗鱼幸运的一点是做得很早,把游戏的核心用户圈住了。他们很会‘带节奏’,整个平台氛围很有趣。”斗鱼联合创始人、联席CEO张文明早前接受记者专访时介绍。在他看来,斗鱼团队的三次创业,包括游戏之外的内容的选择,都围绕游戏群体的特质进行。 斗鱼是在二次元弹幕网站A站中孵化的,在A站体系内叫做“生放送”直播。很快“生放送”就在A站聚集了人气,同时由于网页直播技术的成熟,陈少杰和张文明这对创业搭档选择脱离A站,在2014年将“生放送”更名为斗鱼TV,即现在的斗鱼。因此斗鱼的早期用户都是二次元(游戏、动画、漫画)用户。 不管是“生放送”还是现在的“斗鱼”,追随这个创业团队产品的用户群一直是泛游戏爱好者。四年多来,斗鱼也一直用心维护着这群用户的喜好——弹幕吐槽、草根逆袭。 黑屏聊天是斗鱼一个特点,大多数直播强调的是主播与用户的互动,而斗鱼在强调主播和用户互动之余,更注重用户间的互动,经常出现“弹幕才是本体”的情况。为了承载用户交流的需求,斗鱼上线了类似贴吧的“鱼吧”功能。这种从一对多的单向传播,向多对多的社区转型,也被认为是直播平台增强黏性的利器。招股书显示,2019年第一季度,斗鱼移动端的新注册用户中,超过98%为自然流量增长。截至2019年3月的过去一年,斗鱼平台平均月活跃用户留存率为76.0%。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,并加大营销力度,以提升品牌影响力、扩大用户基数。 根据7月2日更新的斗鱼最新版本招股书(下称:F-1/A文件),斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元(人民币,下同),相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的(non-GAPP)净利润为3530万元,较上年同期的净亏损1.50亿元增长123.55%。 相比大多数直播平台直播收入占比超过90%的情况,斗鱼有较为多元化的收入构成。其营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年-2018年直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。 运营数据方面,截至2019年一季度,斗鱼PC平台平均月活为1.10亿,移动平台平均月活为4910万,总体平均月活为1.59亿,与去年同期的1.27亿同比增长25.7%,其中移动端月活同比增长37.5%,增速显著快于PC端。用户平均付费率有3.8%,较上年同期增长66.7%。用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 东方证券分析师高闻(化名)表示,看好游戏直播领域,原因是这部分是有流量增长的,尤其对于年轻人。目前国内手游用户6亿,游戏直播用户不到2亿,还有不小的渗透空间。 决胜关键:公会运营和出海掘金 唐欣认为,现在行业的特征跟早期疯狂烧钱的状态差别很大,可以定义为下半场,也可以定义为成熟或者理性阶段(对应之前的起步和爆发阶段)。这个阶段,用户流量和主播资源基本上被头部几家企业垄断,中长尾玩家面临淘汰。行业普遍认为,进入成熟期后,能否建立更合理的公会和直签体系,能否尽快抢占海外市场,能否加强平台的社区甚至社交属性,都是最后决胜的关键。 公会是连接主播和平台间的纽带。平台依靠公会迅速扩大规模、培养新人、分担责任;公会依靠平台和主播获得分成;主播则依靠公会的培养、平台的流量,获得打赏。 早期,以斗鱼和映客为代表的直播平台,主播均采取直接签约模式,以YY和虎牙为代表的直播平台则采用公会代理模式。但近期,斗鱼和映客相继放开公会入驻,鼓励平台的大主播、大用户成立自己的公会,以自己的经验带领新一代的主播网红,吸引更多的主播入驻到平台中。同时,斗鱼还衍生出与大主播合开主播经纪公司,以股权方式绑定大主播的模式,斗鱼平台上以鱼字命名的公会,皆为斗鱼参股,比例通常为10%。 在映客董事长奉佑生看来:“如果用传统的经纪公司模式来管理主播,规模是有限的,不可能管得了上百万主播,应该用产品和平台系统化的规则进行管理。我们是用社区体系做的,和传统经纪公司模式不同。这个模式的好处在于我们并不是把映客当成一个演绎平台,而是希望它能够承载更多的社交元素和基因。” 参与斗鱼早期投资的奥飞员工李儒(化名)则认为,当平台快速铺开的时候,需要公会的帮助;但当平台进入到精细化运营后,公会则会出现能力不足、赚取差价等问题,这时就需要部分公会退出,平台与核心主播直接签约,消减中间环节,但直接签约和公会代理的比例需要精确计算。但这样也存在平台和公会争利的风险。 高闻介绍称,公会存在的意义有三方面:责任隔离,万一出现不当言论或出格直播,可以“撇清”关系;专业化分工,直播平台的主要任务是扩大用户和丰富商业化模式,所以会将一部分功能外包给公会;如果不签约,主播很容易被挖墙脚。通常来说主播、公会和直播平台的分成比例是40%、10%、50%。 占领海外市场是直播平台上市后的另一个掘金选择。 近日,虎牙旗下的海外游戏直播平台Nimo TV宣布进军巴西,并与部分巴西顶尖主播达成独家合作,其中包括Piuzinho,Elgato,Crusher和Bruno Bittencourt。此外,以INTZ和Black Dragons为代表的电竞战队已与其签约进行独家直播。一位直播圈内人士告诉新京报记者,虎牙高管团队目前的精力基本都投入在出海市场上。 此前,新京报曾独家报道,斗鱼已“秘密”收购了布局东南亚出海市场的NonoLive的母公司,具体金额不详,后者曾在2016年登上印度尼西亚畅销榜榜首,目前该应用的运营主体已经变更为斗鱼香港。 陌陌直播对出海表示谨慎,唐岩在一次分析师会议上称,探探比较适合出海,陌陌则需要时间观察。映客则属于孵化阶段,已孵化出3-4款海外产品,覆盖中东、北美、东南亚等多个地区,其中一款名叫YiAmar的产品已投放中东地区。 分析人士对出海表示谨慎。“出海面临的是不同的文化和本地法规的问题,这个不确定性更大。”唐欣说。“中国直播出海比较出名的应该是live.me(猎豹移动旗下),但目前的收入还是单季度2.6亿元人民币,主要原因是国外社交产品承担了部分直播功能,并且国外对打赏模式接受度不高。”高闻说。 从野蛮生长到白金时代 回顾过去十多年的直播发展,花椒直播前CEO吴云松有过一段经典总结——直播起于秀场,闻名于明星,成于社交,正名于内容,赚钱于打赏、广告,变现于上市,衰于互相诋毁,触礁于色情,或兴于下一代技术兴起。 2005年,专注陌生人视频交友的9158上线运营,将线下KTV搬到了线上,在PC端开设了一个个虚拟的秀场。这被认为是现今秀场直播的雏形。2008年,YY直播的前身YY语音上线运行。 早起秀场直播处于野蛮生长阶段,存在不少“擦边球”的行为。一位接近9158的人士,将当时的疯狂扩张形容为“一手拿着钱箱,一手拉着妹纸(主播),到处找土豪”。秀场直播的特点是,用户黏性较差,需要经常寻找土豪,但打赏数额和频率高。 以“腾爱优”最终胜出为结果的长视频大战之后,被戏称为“1.5版本”的弹幕视频及直播开始进入大众的视野。自此,直播得以在潜行十年后,迎来了高速发展的时期。简单粗暴的打赏模式在初期创造了丰厚的利润,产生了天鸽互动、欢聚时代、陌陌等上市公司,游戏直播领域先后出现斗鱼、战旗、虎牙和龙珠四强。与秀场直播不同,斗鱼直播的内容更多是游戏和电竞赛事。 2016年直播被吹上风口,上规模的直播平台达到二三百家,总体数量甚至达到1000家,被戏称为“千播大战”。传统PC端的YY、斗鱼等旧富并未老去,而移动时代的映客、花椒、熊猫等平台已经开始成为新贵。一时间群雄逐鹿,厮杀正酣。 直播行业也已发展成为一条庞大的产业链——衍生出了从事网红培训和经纪业务的公会,广告营销机构,线下展会,线上平台,甚至还有从事专业内容制作的公司。 对于游戏直播和秀场直播的区别,映客直播董事长奉佑生告诉新京报记者,游戏直播和泛娱乐直播有明显的区隔,游戏直播是一大批人,泛娱乐直播是另外一批人,两个平台的内容形态不一样,消费方式和商业模式都不一样。两个直播平台都有一些短板,比如泛娱乐直播,签约主播就可以开播,现金流更强,缺点是用户黏性不足;游戏直播,用户黏性强、流量大,但需要支付游戏版权及赛事成本、高清带宽成本,比较烧钱。 游戏直播有多烧钱?在斗鱼此次披露的招股书中,其2016年-2018年的净亏损分别为7.83亿元(人民币,下同)、6.13亿元和8.76亿元。也就是说两家头部直播平台在近几年中,基本都处于亏损状态。而在虎牙最早披露的招股书和后期财报中,其2016年-2018年的净亏损分别为6.26亿元、8097万元和19.38亿元(Non-GAAP下,盈利4.61亿元)。 游戏直播烧钱的原因除了高额的版权费,还有主播价格被不断推高,后者与熊猫直播的入局有关。2015年10月才上线的熊猫,在直播大潮中处于“前有强手,后有追兵”的尴尬位置,因此,必须砸钱拿下头部主播。不少主播曾爆料称,熊猫直播的挖人方式极为特别,“先给你账上转几万块,就是为了见面聊聊”。“最终不少电竞战队成员和头部主播的身价都被炒到千万量级,而早期斗鱼几乎签约了所有知名战队成员,总共只花费20万元。”李儒称。 随着高额主播费用、版权成本、带宽成本,不少直播平台出现关停潮,熊猫直播、火猫直播,还有被阿里投资的光圈直播都未能幸免。幸运地“劫后余生”的映客、虎牙、斗鱼则相继上市,即将迎来收割期。 “腾讯还在着手协调斗鱼、虎牙、企鹅电竞等建立直播内容的管理体系,预计今年下半年建立,明年落地。体系建立完成后,国内的其他平台要想获取体系内游戏直播、短视频的内容,需要向游戏直播平台支付一定的版权费用,其中部分为腾讯的游戏版权费用,这样不仅可以把控游戏直播内容,还可以在事实上,让游戏直播变成新的游戏分发渠道”,一位游戏直播的资深运营商告诉本报记者。 同时,斗鱼和虎牙都是腾讯投资的直播平台,腾讯对其持股比例都超过三成。进入下半场后,彼此“挖角”减少,主播成本将逐渐得到控制。 新京报记者 白金蕾 编辑 赵泽 程波  校对 柳宝庆[详情]

新京报 | 2019年07月17日 08:28
中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发
中国最大游戏直播平台斗鱼赴美上市首日开盘破发

   新浪美股 北京时间17日消息,中国最大的游戏直播平台斗鱼周三在美国纳斯达克股票交易所成功上市,股票代为“DOYU”,成为继虎牙直播之后第二家赴美上市的国内直播平台。 斗鱼上市首日开盘报11.02美元,较发行价11.5美元跌4.18%,市值达36亿美元。虎牙跌1.33%至23.75美元,市值为48亿美元。 斗鱼早先在声明中称,斗鱼美国存托凭证(ADS)每份发行价为11.5美元,定价在指导价区间11.50-14.00美元的低端,通过发股募资7.75亿美元。 据路孚特数据,这使得该交易成为2019年迄今中资企业在美国进行的规模最大的IPO,超过瑞幸咖啡募集的6.45亿美元。 斗鱼将在本次IPO中总计发行约67387110股美国存托凭证,每10股美国存托凭证相当于1股普通股,摩根士丹利、摩根大通、美银美林和招银国际担任联席保荐人,并享有总计10108060股ADS的超额配售权。 招股书显示,斗鱼本次IPO募集的资金将用于提供更多优质电竞内容,继续增强技术和大数据分析能力,提升用户体验和运营效率,以及日常营运资金需求和潜在的战略投资。在稍早的7月5日,斗鱼的部分部门进行了小规模组织构架调整,该调整主要集中在内容事业部,或为迎接上市做准备。 根据路演PPT介绍,斗鱼是目前中国最大的游戏直播平台,覆盖了英雄联盟、炉石传说、王者荣耀、绝地求生等多款游戏;同时也是探索中国电竞产业价值的先驱,并在2014年获得红杉资本的A轮投资,以及在2016年和2018年获得了来自腾讯的三轮投资。 在上市前夕,斗鱼临时将IPO的地点从纽交所变更为纳斯达克,其创始人兼联席CEO张文明套现逾1%股份,斗鱼老股东上市前合计出售近10%股份,曾被媒体解读为斗鱼自身对市场信心不足。 另据媒体公开报道,今年5月,在斗鱼平台的部分直播间内,有主播利用平台抽奖活动变相进行网络赌博。此外据统计,仅斗鱼2017年的十大巅峰主播中,就有六位已因挑战监管底线被彻底封杀或遭官媒点名。斗鱼作为平台的运营合规性有待提高,一定程度上或也导致了资本市场对其发展前景存疑。[详情]

新浪美股 | 2019年07月17日 08:18
斗鱼成功美国上市:市值250亿 进入湖北上市企业前十
斗鱼成功美国上市:市值250亿 进入湖北上市企业前十

  来源: 雷帝触网 雷帝网 雷建平 7月17日报道 斗鱼直播今天在美国纳斯达克上市,股票代码为“DOYU”,发行价为11.5美元,以发行价计算,市值超过250亿,在湖北上市企业中市值排前十。 当前,湖北市值前十的其他企业分别为天风证券、三安光电、华新水泥、烽火科技、天茂集团、葛洲坝、湖北能源、长飞光纤、济川药业。 不过,在湖北这10家上市企业当中,斗鱼是唯一的新经济代表,而且,斗鱼成立的时间只有4,5年,发展后劲很足,且在中国的知名度最高。 斗鱼的上市,不仅是斗鱼自身发展的里程碑,也是湖北互联网的里程碑,这意味着湖北、乃至整个华中地区首次出现一家市值超过250亿的互联网公司。 斗鱼创始人、CEO陈少杰在上市致辞时表示,这是一个激动人心的时刻,也是公司发展历程中最具有关键意义的里程碑。 “过去五年间,我们把握住了直播行业发展的契机,也经受住了种种困难和考验。如今,斗鱼已成长为中国最大的以游戏为核心的直播平台,也是中国电竞领域的先锋。” 陈少杰说,今天是斗鱼的“高光”时刻,但绝不是“巅峰”时刻。海阔凭鱼跃,斗鱼将锐意进取,不断为用户和股东创造更多价值。 据悉,斗鱼此次上市也邀请了斗鱼平台的主播,此次参与上市的斗鱼主播有英雄联盟项目电子竞技选手PDD、地下城与勇士项目电子竞技选手旭旭宝宝、DOTA2游戏主播YYF、主机游戏主播女流。 IPO后现金储备超80亿 斗鱼2019年第一季度营收14.89亿元,同比增长123%。其中,来自直播业务的营收达13.541亿元,比上年同期的5.434亿元增长149.2%。 第一季度斗鱼付费用户量达600万,比上年同期的360万增长66.7%;每付费用户平均收益(ARPPU)达226元,比上年同期的149元增长51.7%。 2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,同比大幅增长25.7%;其中来自移动端的月活跃用户达4910万,同比增长37.5%,增速显著快于PC端。 招股书显示,截至2019年3月,斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同,包括8位TOP10主播。 2018年,具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升,从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。 2019年第一季度,斗鱼用户累计观看时长约为23亿小时,比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时,比上年同期的1730万小时提高50.3%。 2019年6月中旬,斗鱼还在武汉举办2019国际武汉斗鱼直播节暨斗鱼嘉年华,斗鱼主播冯提莫、二珂、阿冷等参与表演,吸引几十万人参与。 斗鱼2019年第一季度运营亏损为4850万元,较上年同期大幅收窄,运营利润率为-7.2%。 斗鱼2019年第一季度净利润达1820万元,扭亏为盈;调整股权激励费用后,调整后净利润达3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.499亿元,净利润增长1.852亿元。 当前,斗鱼已实现现金流为正,此次IPO后,斗鱼的现金储备约12亿美元(约82亿人民币),所以,斗鱼并不缺钱。 腾讯持股超40% 红杉是股东 斗鱼两位联合创始人陈少杰、张文明 斗鱼两位联合创始人陈少杰、张文明是小学同学,两人一起创业了10多年,也是一路见证了武汉光谷的飞速成长。 雷帝触网创始人雷建平与张文明在斗鱼上市现场 张文明对雷帝网说,斗鱼是草根创业起步,最开始就是两个刚毕业没多久的大学生,只有4个员工。那个时候,光谷很多地方也都是荒地,光谷的步行街刚刚修好,没有任何商业。 “别看光谷软件园现在是人挤人,当初都是黑灯瞎火。那时候,光谷天地还是一片草地。” 当前,腾讯投资部余海洋为董事,红杉资本合伙人曹曦、人福医药董事长王学海、卓尔控股创始人阎志均为独立董事。 斗鱼在成立过程中相继引入了红杉、腾讯等多家知名机构的投资。 这其中,红杉在A轮阶段就投资了斗鱼,且是该轮唯一机构投资人。之后红杉持续多轮加码,并在企业发展过程中的数个关键战略时刻发挥了重要作用。 红杉中国合伙人曹曦与斗鱼创始人在敲钟现场 红杉中国合伙人曹曦表示:“作为中国最早的直播平台之一,陈少杰带领的斗鱼团队有坚定的信念,始终以为所有用户带来欢乐为使命,即便在白热化的竞争中也极致专注于提升产品、服务和用户体验。” “这是红杉中国持续看好斗鱼发展的重要原因之一。我们期待斗鱼能够保持长期心态,不断创造更大价值,为更多用户带来欢笑和乐趣。” 曹曦透露,当初通过行业线索找到斗鱼团队,认识了陈少杰。“他是我们在市场上看到的做类似业务的团队里面最出色、最适合做这个业务的CEO。” 原因是,陈少杰做斗鱼前,做过电竞平台业务、直播业务还做过弹幕视频网站,是对于用户、市场、产品的理解都很深入的资深创业者。 对于做游戏直播平台这个事情,可以说他是“被历史选中的人”。 同时,联合创始人张文明和陈少杰是从小就认识的朋友,能力又互补,从团队角度看有着非常可靠稳定的基础。 腾讯是斗鱼的主要股东之一,自2016年起,腾讯成为斗鱼的股东,先后参与了B轮、C轮及E轮的股权投资,连续加码斗鱼。 同时,作为最重要的战略合作伙伴之一,腾讯在游戏内容、电竞赛事、产品运营等多个方面给予斗鱼全方位支持。 IPO前,腾讯持有43.1%的斗鱼股权,为最大股东。斗鱼创始人、CEO陈少杰持股为15.4%,斗鱼联合创始人、联席CEO张文明持股为3.2%, 奥飞娱乐董事长蔡东青持股为9.6%;Phoenix Fuju Limited持股为6.5%。红杉资本持股为10.5%。 IPO后,腾讯持股为37.2%,依然为最大股东;陈少杰持股为13.3%;红杉资本及其他股东持股9.1%;Phoenix Fuju Limited持股5.6%。 深创投刘敏与斗鱼创始人 深创投是斗鱼第八大股东。深创投执行总经理兼互联网产业基金投资事业部总经理刘敏对雷帝网表示,深创投在斗鱼C轮投资,当时斗鱼面临的正是千播大战之际,市场对主播的争夺非常激烈,资金消耗巨大,深创投和凤凰资本完成了C轮投资,给斗鱼在那个阶段提供了足够的弹药打赢了千播大战。 刘敏说:“随后招银国际D轮,以及腾讯的E轮6亿美元的加持,使斗鱼的每个节点把握的非常及时,最后成功上市。” 是湖北互联网的里程碑 雷帝触网创始人雷建平与斗鱼创始人在纳斯达克 如今的斗鱼已成长为湖北最大的互联网公司,是武汉的一张明信片,是湖北互联网的一颗明珠。 斗鱼的上市,也是湖北过去几年持续发展互联网+的一个重要成果。 曾几何时,湖北的互联网发展面临非常尴尬的局面——湖北出了大量优秀互联网人才,但当地却没有一家像样的互联网企业,稍微长大一些的企业又纷纷因为人才、资本等原因搬走。 2015年,一篇《出了雷军周鸿祎 湖北却消失在中国互联网版图》的文章震动湖北,湖北开始积极拥抱互联网+。时任武汉市委书记阮成发还喊出“武汉不能输,输了就输掉未来”的口号。 湖北互联网迎来了来自政府对互联网+的重视,对科技企业支持,宽容。 斗鱼曾经历艰难时刻,时任武汉市委常委、东湖高新区党工委书记胡立山给斗鱼公开打气:“斗鱼是好样的,我们相信斗鱼能发展得很好。” 一位业内人士点评说,当时舆论环境中,胡书记说这样的话,需要很大勇气。如果时间再倒回去几年或再往后几年,斗鱼可能熬不过那样的环境。 实际上,斗鱼是从武汉起家,但早期注册地是在广州,当时资方建议斗鱼去广州注册,因为是一线城市,互联网氛围更好,游戏企业多,市场机会大。 在感受到光谷的诚意后,斗鱼非常感动,决定迁回来,以一个地道的武汉互联网公司来融入光谷。这项迁移工作成本高达1800万元。 事实证明,斗鱼这个决心是值得的。因为,上广深的大公司太多,斗鱼很容易被淹没。且一线城市人才流动性大,很容易被同行挖人,武汉则好很多,且武汉当地对斗鱼的直播节非常重视,年复一年的大力支持。 更重要的是,斗鱼创始团队早已生根光谷。从此,斗鱼发展进入到新轨道。 经过持续的奋斗,如今,光谷出现了以斗鱼、卷皮网、盛天网络和宁美国度为代表的“四小龙”,在武汉还有良品铺子、Taday便利店这些知名企业。 此外,武汉还相继引进了小米、360、小红书、尚德机构、猿辅导、精锐教育、流利说、科大讯飞等一大批知名企业入驻,第二总部扎堆效应明显,并且武汉发挥自身优势,正成为在线教育的新高地。 一位业内人士指出,此次斗鱼的上市将极大激励本土的创业者,也会吸引更多资本对湖北当地的关注,湖北互联网的发展也将迎来新篇章。 以下是斗鱼创始人、CEO陈少杰IPO演讲全文: 尊敬的Mr. McCooney,女士们、先生们,大家早上好! 再过几分钟,斗鱼就将正式在纳斯达克挂牌上市。这是一个激动人心的时刻,也是公司发展历程中最具有关键意义的里程碑。 过去五年间,我们把握住了直播行业发展的契机,也经受住了种种困难和考验。如今,斗鱼已成长为中国最大的以游戏为核心的直播平台,也是中国电竞领域的先锋。 能够取得这样的成绩,我们首先要感谢平台上的每一位主播,以及每一位“水友”的一路陪伴。超过650万主播和2.8亿水友,正是斗鱼生存发展的根基,也是我们下一个五年取得更大成绩的最强动力。 我们更要感谢每一位斗鱼同学的努力付出,以及每一位股东及合作伙伴的长期信赖和坚定支持! 今天是斗鱼“高光”时刻,但绝不是“巅峰”时刻。海阔凭鱼跃,斗鱼将锐意进取,不断为用户和股东创造更多价值,持续引领直播行业的创新发展! 让我们一起为斗鱼加油!斗鱼,666![详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月17日 07:11
直击|斗鱼纳斯达克上市 创始人率PDD等多名主播敲钟
直击|斗鱼纳斯达克上市 创始人率PDD等多名主播敲钟

  新浪科技讯 7月17日晚间消息,斗鱼正式登陆纳斯达克,股票代码“DOYU”,发行价为11.5美元/ADS,总市值37.33亿美元。 斗鱼在官方直播间直播了上市观礼。斗鱼CEO陈少杰带着PDD、女流、YYF、旭旭宝宝在等多名当红主播前往敲钟。 根据斗鱼招股书,其一季度营收为14.89亿元人民币,同比增长123.24%;净利润为1820万元,相比去年同期扭亏为盈;调整后净利润3530万元,相比去年同期也扭亏为盈。[详情]

新浪科技 | 2019年07月17日 06:58
直播江湖风云再起 斗鱼强行盈利背后的艰难上市路
直播江湖风云再起 斗鱼强行盈利背后的艰难上市路

  原标题:一文读懂斗鱼上市:直播江湖风云再起,强行盈利背后的艰难上市路 在映客,虎牙等直播平台上市之后,斗鱼也开始了自己的上市之路。但对比其他平台,斗鱼上市似乎格外艰难,外界传闻已经一年有余,最近有媒体报道斗鱼或许将于7月17日登陆纳斯达克。 尽管斗鱼最新一季的财报显示他已经扭亏为盈,但不少分析师认为斗鱼依然摆脱不了流血上市的宿命,盈利的背后依然是过高的内容成本和低毛利,具体分析之后我们分析斗鱼的运营利润仍然为负,运营亏损约为0.48亿元。可见盈利的数字背后仍有不小的财务忧患。目前,直播红利逐渐消失,存量市场时代,斗鱼的上市之路可能依然坎坷。 01斗鱼融资历程: 斗鱼前身为ACFUN生放送直播,于2014年1月1日起正式更名为斗鱼TV。2017年,英雄联盟世界冠军战队SKT入驻斗鱼直播,知名选手Faker在斗鱼首秀。同年,斗鱼进行D轮融资,成为国内第一家D轮融资的直播平台,2018年,斗鱼赴港上市,最后无疾而终。同年,斗鱼独家冠名赞助卫星“斗鱼666”号发射成功,标志着斗鱼成为了首个冠名卫星的湖北企业。 当然,斗鱼在成长过程中也遇到了诸多问题,2018年,斗鱼深圳分部裁员70人,而在今年2月,斗鱼再次大量裁员,斗鱼高层的人士透露,斗鱼预计在2019年年初完成30%的裁员计划,其中运营裁员计划达到50%。除了裁员问题以外,斗鱼还存在数据造假问题,欠薪等问题,韦神等主播更是手撕斗鱼。斗鱼在2018年时还因为主播“陈一发”的问题被迫下架,整改后才重新上线。这些历程都表明斗鱼发展并不容易。 斗鱼从A站独立出来之后,迄今为止已经拿到了6轮融资,总融资额度达到70亿元。这使得他成功突围2016年到2017年的千场直播平台混战,成为国内直播平台巨头用户,就纯游戏直播平台而言,仅次于已经上市的虎牙。 据新浪财经报道,2014年,斗鱼获得蔡东青2000万的天使轮融资。同年,斗鱼直播获得奥飞动漫2000万人民币的天使投资,之后红杉资本又进行了2000万美元的A轮投资。在2016年3月,斗鱼宣布完成1亿美元的B轮融资,腾讯出资4亿元领投,斗鱼的A轮投资方红杉资本以及南山资本跟投。 2016年8月,斗鱼又完成了C轮15亿元融资,本轮融资由凤凰投资与腾讯领投,深创投、国家中小企业基金、红土成长、深圳嘉远、时尚资本、上海擎承、南山资本跟投。2017年11月,斗鱼完成D轮融资,投资者众多。2018年3月,腾讯独家投资6.3亿美元。总的来看,斗鱼融资过程中,腾讯的出资最大,共参与4轮融资,斗鱼已经成为腾讯旗下直播链一环,但腾讯投资多处于财务和业务联系。 02斗鱼的商业模式: 斗鱼的营收主要分块两块。一块是直播,斗鱼在2019年一季度实现营收14.89亿元,同比增长123.4%,其中直播业务收入为13.54亿元,占总营收比例的91%。可见斗鱼对于直播的依赖度较大,另外一块是广告,2019年第一季度广告收入约为1.35亿元,占比约为9%。尽管广告收入占比十分低,但与虎牙等直播平台相比,广告收入占比既然较大,2018年斗鱼广告收入占比约为9%,虎牙仅为5%。 直播业务中,以游戏直播为主,间或有类似映客,陌陌之类的秀场直播。不过与游戏直播相比,其他直播内容较少,平台互动率与游戏直播相比并不高。 03斗鱼的IPO计划: 据相关媒体报道,7月12日,游戏直播平台斗鱼再次更新了招股书。根据最新版招股书,斗鱼股票代码为“DOYU”,计划发行67387110股美国存托股票(ADS),发行价区间为每ADS 11.5到14美元,此次发售的股份最高占总股本的23.87%,此次斗鱼IPO最大融资规模约为10.8亿美元,最高估值为45.45亿美元。 招股书显示,斗鱼募资的资金35%将用于电子竞技内容投资,扩展内容类型,30%用于技术和大数据研发,提高运营效率,15%用于投资和营销活动,包括潜在的战略收购、投资和联盟。中国经济网报道,本次新股发售后,斗鱼的大股东腾讯持股占比将从43.1%降至37.2%,本次上市发售期间,斗鱼创始人兼联席CEO张文明减持了1.2%的股份。 04斗鱼的财务数据: 从营收来看,斗鱼营收增长迅速。招股书披露,从2016年到2018年,斗鱼营收处于增长状态,2016年营收为7.87亿元,2017年营收为18.86亿元,2018年营收为36.54亿元,增长率约为140%。2019年第一季度营收为14.89亿元,同比增长123.24%。单纯从营收来看,斗鱼的营收增速较快,按照这样的营收增速,2019年营收可能突破30亿元。 从盈利来看,盈利难题仍未解决。综合来看,截止到2018年为主,斗鱼实现累计亏损22.72亿元。虽然在2019年第一季度的财报中我们看到,斗鱼实现了盈利,净利润为1820万元,相比去年同期亏损1.56亿元,同比增长111.67%。但是深入分析招股书后我们发现,这样的盈利可能只是一时财务数据调整的体现。 具体表现为内容成本高,毛利率低,运营利润为负。从招股书中我们可以看到斗鱼2019年第一季度的收入成本为12.86亿元,运营费用为2.51亿元,共计15.37亿元,上面提到营收为14.89亿元,那么斗鱼在主营业务方面并没有实现盈利,反而出现亏损0.48亿元。这样算来毛利率仅为13.7%,运营利润为负0.48亿元。 因此,斗鱼的盈利只是一时财务调整的体现。1820万的净利润主要来自于外汇汇兑收益和利息收入,与主营业务关系不大。不少分析师在看到斗鱼招股书后表示担忧,斗鱼上市之后能否实现盈利仍然艰难。 从成本上看,成本增速快,拖累盈利。斗鱼的成本主要分为三大块,内容成本,带宽成本和其他费用。其中内容成本成为斗鱼盈利的最大难题,2019年第一季度内容成本为10.67亿元,同比增长121%,稍微落后营收增速,占营收比重76.3%。带宽成本为1.62亿元,占营收比重10.9%,其他成本包括营销,研发等其他费用。 从用户上看,付费用户仍是难题。目前斗鱼PC端MCU达1.1亿,而移动端仅为4900万。其中付费用户600万,付费率为3.8%,2018年付费率则仅为2.8%,虽然付费率有所提高,但付费提高缓慢,2018年为208元,2019年Q1为226元,增长约为8.7%。竞争对手虎牙为288元。在移动端兴起之后,我们发现众多平台移动端的营收相比PC端高,移动端相比PC端在付费,用户粘性上拥有更高的优势,而斗鱼PC端和移动端的用户量对比显然无法突出移动端的优势,这或许也是其付费率较低的原因。 05斗鱼的风险因素: (1)斗鱼对于直播的依赖度较大。从上面分析中我们可以看到斗鱼的直播依赖度高达91%,当然对于一家直播公司来说,直播收入当然应该是主营业务,但是这也意味着一旦直播业务出现问题,营收将遭到较大影响。在过去千播时代,不少平台因为设计色情,低俗等问题被迫关闭整改,斗鱼就曾经因为种种问题进行整改。直播业务的风险主要来自平台,主播和有关部门。目前斗鱼的监管已经较为严格,有关部门大力整改之后对于直播行业不再像以前那样关注,因此目前斗鱼的直播风险又主要来源于主播本身。 (2)斗鱼主播风险较大。主播风险主要表现在三个方面,首先是上面提到的由于主播言行导致的直播风险,2018年斗鱼就因为主播“陈一发”被迫下架。前不久斗鱼游戏直播间出现主播引诱用户赌博行为,这些主播的不良行为势必将会导致斗鱼出现各种问题。 其次是主播跳槽风险大。斗鱼与虎牙的竞争一部分表现在对于主播的争夺上,主播互相跳槽频繁,而主播与部分粉丝关系较好,主播出走时往往携带部分用户出走,容易造成用户流失。尽管合同限制,天价赔偿等手段略微限制了主播跳槽现象,但目前来看成效似乎并不能令人满意。 最后是主播的议价能力,特别是头部主播的议价能力。直播平台对于头部主播的依赖度大,也导致了平台的议价能力低,与如涵等MCN机构类似,头部主播身价高,不管是持续吸引主播入驻还是挽留现有主播都是一笔较大的成本,上面提到的高额的内容成本,很大一部分就是流向了主播。 06斗鱼对标虎牙快手: 斗鱼目前有两大对手,分别是虎牙和快手。虎牙作为老对手,率先上市已经领先了斗鱼一步,而快手通过短视频发展直播行业,在游戏直播上已经领先了斗鱼和虎牙。收入上看,虎牙2019年第一季度营收为16.315亿元,比斗鱼高出1.425亿元。同期虎牙盈利为6350万元,高出斗鱼4530万元,从营收和盈利上看,虎牙都优于斗鱼。或许这与虎牙提前上市有关,斗鱼上市之后,盈利情况可能发生改变。 快手可能是斗鱼以后最大的竞争对手。短视频时代的到来对于直播平台来说是一场浩劫,快手依靠短视频迅速崛起,隐藏在背后的社交和高度的用户粘性使得短视频平台发展直播拥有天然的优势。数据显示,快手站内游戏直播移动端日活跃用户超3500万,游戏视频用户总日活达5600万。QuestMobile数据显示,截止2019年6月5日,斗鱼的日活数为1500万、虎牙的日活数为1100万。斗鱼的日活数虽然超过了虎牙,却大幅落后快手。另外,快手2018年直播营收为200亿元。 06斗鱼评价: 部分网友认为斗鱼的上市仍然并不容易,相关分析师认为,斗鱼这次的招股书财务数据水分较大,强行扭亏为盈并不能表示斗鱼已经能够实现盈利,后续的持续盈利能力无法得到保障。 另外,有分析师认为,随着斗鱼用户数量在增加,付费用户不断扩大,用户参与度的将不断增强,斗鱼致力于扩大虚拟礼物赠送场景,提高用户支付意愿,并继续利用电子竞技的巨大市场潜力。随着斗鱼的发展,其直播和广告收入有望继续保持增长势头,盈利潜力有望进一步释放。 另外,早在虎牙上市之际,便有分析师做过预测:斗鱼的各项直播核心数据都领先虎牙,虎牙仍处于劣势追赶的状态。因此在行业内人士的心中,斗鱼一直是稳坐龙头宝座的。虎牙直播虽然现在确实是行业内第一股,在营收和盈利方面领先斗鱼,但其中上市因素影响较大,不少人相信在接下来斗鱼冲刺上市之后,格局或将会发生新的改变。 本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)[详情]

新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月17日 05:34
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新浪财经-自媒体综合 | 2019年07月17日 05:23

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